早報記者王恒利

　　繼建行上周宣布計劃發行不超過90億股A股之后，中國石油天然氣股份有限公司(香港交易所代碼：0857，下稱中石油)昨天公告稱，計劃在上海證券交易所發行不超過40億股A股，以籌措資金進行境內油氣資源勘探開發、海外石油和天然氣資源并購等，公司將在8月10日召開的股東大會上審議這一方案。

　　受此消息提振，中石油昨開市20分鐘即報12.04港元，漲7.89%，創下上市以來的新高，最終收于11.74港元，漲5.2%。

　　“九十月份正式登陸”

　　招商證券分析師裘孝鋒表示，中石油A股定價可以參考剛剛在A股IPO的中國遠洋，盡管A股通常比H股溢價將近50%，但H股發行價一般在H股上下確定。中石油H股周三收市價11.74港元，以折價一成發行估算，其A股IPO所募資額度在457億元人民幣左右。

　　中石油將于8月10日召開股東大會，對上述A股發行方案進行表決。

　　“如果各方面程序順利的話，中石油將在今年九、十月份正式登陸A股市場。”裘孝鋒稱。

　　銀行股不再一支獨大

　　“這標志著A股大擴容正式拉開了序幕。中石油回歸只是第一步，接下來還有中海油(0883.HK)、中移動(0941.HK)等大盤紅籌股回歸A股。”港澳咨詢的資深分析師田文斌告訴早報記者。

　　據《財經》網絡版報道，繼建行、中石油之后，中國神華和中國電信也將發行A股，這四家公司是上周由國務院特別批準的H股回歸A股公司，采用的方式都是在A股市場發行新股。在四家H股公司完成A股發行之后，紅籌公司的回歸也會啟動，之后是外資公司的A股上市。

　　《財經》的報道稱，建行、中石油、神華和中國電信四家H股公司原擬在A股市場上減持舊股，但被管理層否決，代之以發行新股的辦法回歸A股市場。而紅籌股則將采用存量減持的辦法回歸。上月，國資委主任李榮融曾公開表示，中移動和中石油等大藍籌公司將加快回歸A股的步伐，且國資委的準備工作已經做好了，這些公司隨時都能夠在A股上市。分析認為，紅籌股的回歸無疑是化解A股流動性過剩，穩定大盤的良方之一，也是推動中國A股市場健康發展的必要手段。

　　分析人士指出，隨著未來中石油、中海油以及中移動、中國電信等超大盤股的陸續回歸，能源板塊、電信板塊將在A股占據重要權重，這將改變目前A股市場中銀行股一支獨大的格局，最終形成銀行、電信、能源三足鼎立的格局。

　　管理層降溫信號

　　在上證指數再度攻上4300點之際，管理層推動大盤股加速回歸的用意不言自明。

　　“此次中石油發行A股主要目的是為了加大國內優質股票的供給。”裘孝鋒含蓄表示。

　　田文斌稱，由于流動性過剩，且市場缺少優質股票供給，迫切需要優質的大盤股回歸，監管層希望通過增加供給的方式穩定市場，同時提高整體質量。除了在香港上市的大型紅籌股以外，內地的城商行也將成為未來IPO的主力。

　　目前建行H股股價為5.25港元左右，如果A股招股價就在這個收盤價附近，其融資總額最高將達450億元人民幣左右，估計與中石油和剛剛完成發行的中國遠洋的發行規模相近。按中國遠洋昨日的發行結果公告計算，其網上網下合計凍結資金高達16290億元人民幣，這一凍結資金量已創下歷史最高紀錄。分析人士也指出，紅籌股回歸將進一步打破市場的價值平衡，并引起市場關于大盤藍籌股的重新定位。比如中國移動在成熟市場的市盈率、市凈率估值必將引起中國聯通的價格向其靠攏，中國石油在成熟市場的市盈率、市凈率估值必將引起中國石化的價格向其靠攏等。

　　◇延伸新聞

　　中石油：亞洲最賺錢的上市公司

　　中石油素有亞洲最賺錢公司之稱，其2006年凈利潤高達1420億元，屬當之無愧的央企排頭兵，且一直堅持將凈利潤的45%左右用于派發股息。

　　此次發行完成，中石油的總股本為1830億股，其中H股為210億股，占總股本的比例為11.53%；內資股為1619億股，A股流通股為40億股，占總股本的比例為2.18%。

　　“中石油的回歸為本土投資者提供了兩大好處：一是提供了對沖原油價格的工具，此前國內并沒有合適投資者對沖油價的標的；二是能夠分享亞洲最賺錢的公司的紅利�！闭猩套C券分析師裘孝鋒指出。中石油的母公司中國石油天然氣集團公司今年5月宣布在渤海灣灘海地區發現儲量規模達10億噸的冀東南堡油田。東方證券股份有限公司證券研究所研究員王晶說，南堡油田的發現說明中國石油的上游勘探開發等領域需要進一步的投資。通過在A股市場發行股票募集資金也將滿足公司自身的發展需要。中石油是中石油集團重組過程中成立的股份有限公司。在重組過程中，中國石油天然氣集團公司向中國石油注入了與勘探和生產、煉制和營銷、化工產品和天然氣業務有關的大部分資產和負債。

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