環保問題制約公司發展前景，分析師稱，其股價存在被高估的可能

　　黃海

　　國內第二只鈦白粉股——安徽安納達鈦業股份有限公司(002136.SZ 下稱“安納達”)昨天登陸深交所中小板，表現異常搶眼，大漲247.8%。分析師稱，從基本面分析，其股價存在被高估的可能。

　　安納達的發行價為8.08元/股，昨日該股一開盤即報22.53元/股，全天報收于28.10元/股，漲幅為247.8%。這遠遠高于此前市場分析人士對股價的預期。

　　一位不愿透露姓名的分析師對《第一財經日報》表示，新股上市首日受到追捧已成慣例，一般股價都會上漲70%~150%，最近少有新股上市，大量的資金主打新股，上市首日的股價往往不合理。“從基本面上分析，安納達的股價很可能被高估，鈦白粉行業的集中度低，改擴建項目較多，安納達在業內的位置并不靠前，必將面臨激烈的競爭；即便與主營業務相同的攀渝鈦業相比，后者金紅石型鈦白粉的毛利率也要高于安納達銳鈦型鈦白粉的毛利率，而鈦白粉是一個周期性的行業，其利潤率不可能像快速消費品一樣持續增長；另外，國內高品位的鈦鐵礦不多，其原材料的價格將受制于人……”

　　鈦白粉的下游涂料業一位資深人士則認為，由于硫酸法生產鈦白粉將產生大量的煙塵、污水和廢渣，環保問題將成為制約國內鈦白粉產業發展的重要因素。

　　為了深入了解安納達，記者5月17日曾專程走訪過這家位于安徽銅陵市西南部的冶金化學工業區內的公司。出租車行駛在銅官大道上，兩旁密布著銅瑞肥業、登安化工、六元復合肥、銅官山化工等近10家化工企業，司機黃師傅指著馬路中間泛紅的矮樹叢說，“看，這就是被附近的化工廠給污染的。”下車時，黃師傅告訴記者，那個煙囪中冒煙的就是安納達了，當天風很大，遠遠就能聞到一股硫酸的氣味。

　　安納達距長江僅1公里左右，距下游銅陵市水源地不足4.5公里，去年2月7日，國家環保總局認為該公司可能會威脅70萬銅陵市民的飲用水安全，急需整改。安納達方面稱，該公司的硫酸罐區圍堰已用混凝土澆注，然后再在內壁貼上花崗巖，即便發生泄露，也能從容應對；另外，廢水排污口也已改道。當記者提出實地考察時，該公司監事姚成寬以原有車間正在升級改造為由，拒絕讓記者參觀，只拿出一份安徽省環境保護局《關于安徽安納達鈦業股份有限公司環境安全隱患通過整改驗收的批復》給記者看。

　　在安納達的辦公區附近，記者看到挖掘機正在小丘陵上挖土，而卡車則把土方運到遠處的低洼處，姚成寬告訴記者，那是狼尾湖的一部分，填平后再在上面建4萬噸的金紅石型二氧化鈦生產裝置——此次上市募集資金的主要用途。