香港報道 本報記者 于曉娜

　　4月16日，中信銀行(601998 .SH，0998.HK)正式啟動內地、香港兩地申購進程。

　　值得注意的是，15日由中信集團兼中信銀行董事長孔丹領銜的美國三藩市路演團、中信銀行行長陳小憲帶隊的杜拜高管團中，均未見中信集團副董事長、總經理，中信銀行副董事長常振明的身影。

　　香港某大型集團資產管理高級基金經理說，在此前中信銀行上市的香港路演中，常也缺席，"當時我們就非常奇怪"。他稱，從建行(0939.HK)"回巢"到中信的常振明，曾在國際性路演和分析員見面會上多次露臉，國際認可度較高。

　　"如果他參與國際路演，市場說服力肯定更高。"該基金經理不理解常的缺席，"可能與他個人對資產管理業務的興趣更高有關。"

　　承銷團一位內部人士稱，這是中信自己的安排，可能和公司領導內部分工不同有關。但中信銀行兩路高管團隊均未就此情況進行說明。

　　4月16日香港招股首日，記者從多家香港

　　市場意見普遍認為，中信銀行的可替代性較強，導致投資者認購意愿稍遜。

　　"總體反應還可以，主要是最近市場再度處于新股熱潮，加上中信銀行比工行(601398.SH，1398.HK)和建行等國有銀行，有更大的政策彈性和自由度，總體來說還算有吸引力，但不是太大。"輝立

　　他說，中信銀行5.06-5.86港元的價格區間已不便宜，y對應的市賬率2.57-2.75倍，若以上限定價，則較同業平均3.3倍左右有約20%的折讓。若考慮到利率成本，后市可能難有較大升幅。

　　然而，亦有香港基金經理不理解內地機構為何不看好中信。據其了解，中信銀行此次H股招股價范圍由4.72-6.17港元收窄至5.06-5.86港元，正是由于內地機構在詢價中的"壓價"。

　　孔丹證實了此說法。他表示，之所以收窄主要是為了保持A+H價格的"一致性"，同時讓后市有更好的上升空間。中信A股的發行價格區間為5.0元—5.8元。

　　"事實上，即便H股招股價不下調，我們也能接受。"內地機構普遍認為中信銀行沒有"強項"，甚至還有機構認為其"沒有前景"，但該基金經理并不認同。

　　他認為，中信未來的發展空間很大，原因之一，中信管理層團隊剛重組完畢，孔丹、常振明、陳小憲及行長助理曹國強等人，多從招行、建行等引進，管理層是市場對公司的信心指標之一;其二，母公司中信集團涉及眾多金融領域，非常有利于交叉銷售。