2萬員工人均身家超百萬 高管身家上億者近10位

    □本報記者 張春健 劉奇

　　由蘇寧電器保持的A股“員工造富”企業紀錄，今天將因平安保險上市而改寫。僅以33.8元/股的發行價計算，平安上市后其員工持股總價值將達到243億元人民幣，2萬名員工人均身家超過100萬，高管身家上億元者近10位，從而創造了不折不扣的國企“造富”神話。

　　國企造富趕超民企

　　今天起，平安保險將在上證所正式掛牌上市，股票簡稱為“中國平安”，股票代碼為“601318”，發行后總股本為73.4億股，發行價格33.8元/股。引人關注的是，在平安上市之后，傳統意義上國有企業創富不及民營企業的印象將被徹底打破。

　　根據平安保險的上市公告，截至上市前，平安保險近2萬名員工，共通過職工合股基金，持有平安保險總股本的9.81％，以總股本折算約為7.2億股，這部分股份的總價值將達到243億元人民幣，人均折算身家超過120萬元人民幣。

　　公開資料顯示，目前平安保險高管團隊，分別通過深圳市江南實業發展有限公司（以下簡稱江南實業）以及職工合股基金持有平安保險部分股份。其中，平安保險董事長兼CEO馬明哲擁有超過1600萬股，在平安上市后，其身家估計將超過5.4億元人民幣，包括總經理張子欣、常務副總兼董秘孫建一、副總經理王利平在內的近10名高管身家也超過億元。

　　相對于平安上市后創造富豪的“

火箭”速度，投行預計，平安員工持股的實際市值，顯然將遠高于其股票發行價所能體現的數據。

　　員工身家水漲船高

　　相比平安上市的造富速度，業內更為關注的顯然是平安大規模造富的根本原因。

　　平安員工通過職工合股基金持有公司股票的源頭，可以追溯到1992年12月31日。1992年年底，平安員工持股方案獲央行深圳分行批準，平安保險員工通過平安綜合服務公司，于當年出資2236.3萬元，購買中國平安10%的股份；次年再次出資4196.1萬元，認購1398.8萬股。

　　1996年12月，已更名為新豪時投資的職工合股基金再度認購5654.8萬股，當時的價格是每股1.76元。之后，在2003年中國平安登陸香港資本市場前夜，為避免股價過高，該公司曾按10轉10的比例進行拆股，新豪時投資的持股量亦隨之增至1.95億股。

　　據了解，截至2006年末，平安保險共有近2萬名員工通過新豪時、景傲實業和江南實業3家平安股東公司持有平安股權，而這部分當初僅以不足2元的價格買入的股票，以平安上市發行價33.8元折算，賬面收益高達每股近32元，10年間增值了近17倍。

　　根據平安公布的上市股東禁售期，平安員工持有的平安法人股的鎖定期為36個月，這意味著，3年之后，平安員工持有的法人股，將真正獲得上市流通的權利。不過，從平安員工持股計劃的日程來看，要擁有成為百萬富翁的機會，大部分員工需在平安工作10年以上。

　　二級市場風險猶存

　　平安公布的招股計劃顯示，在平安上市后，其總市值有望達到2000億－3000億元人民幣，在滬深兩市躋身總市值前五名，市值僅次于工商銀行、中國銀行、中國人壽及中國石化，并成為中國股市第三大金融權重股。

　　華泰

證券分析師俞斌建議，已中簽的投資者可以考慮在開盤后拋售，以避免平安暴漲后的回調風險，并在平安回歸上述合理價格區間再介入。

　　俞斌分析稱，在本周大盤出現黑色星期二后，平安進入股市的點位相對較差，以目前大盤狀況而言，可能仍有下跌空間，因此投資者仍需注意風險。

　　相比分析師的預測，作為同行業的保險公司，顯然對平安上市持廣泛樂觀態度。根據平安公開的招股結果，平安最大的網下申購方均為保險公司，其中中國人壽斥資390億元申購了平安3621萬股，其他如新華保險（882萬股）、泰康人壽（642萬股）、太平洋保險（284萬股）也大舉搶籌平安，保險公司網下申購總數占據了平安新股總量的11％。

　　在網上申購方面，全國

社保基金（4000萬股）、泰康人壽（2000萬股）、太平洋保險（1500萬股）、人保集團（1000萬股）等多家保險公司也拿下了平安過三成的網上申購。

　　業內普遍認為，作為同業的保險公司大舉購入平安股權，顯然體現了保險行業內部對行業保持高速增長的信心預期。

　　■新股定位

　　中國平安(601318)

　　合理價位在45元至52.5元

　　一、基本概況：

　　總股本7345053334股，本次上市流通57500萬股，發行價33.8元，發行市盈率76.18倍，發行后全面攤薄每股收益0.44元，發行后每股凈資產9.88元。

　　二、投資建議：

　　壽險業務質量國內第一及混業經營是公司競爭優勢所在。其H股價格在35港元附近，預計該股上市首日價位在45元-52.5元左右。□航空證券 邢振寧

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