□晨報記者曹西京

　　中國第二大保險公司中國平安(601318)5.75億A股今天將在上交所上市。分析人士認(rèn)為，該股市場定位將在50元左右，將成為滬深股市最貴的金融股，但大盤及金融股近期較弱可能拖累平安A股上市首日的表現(xiàn)。

　　合理定位：約50元

　　中國平安共發(fā)行11.5億A股，發(fā)行價33.8元/股。首批上市的是網(wǎng)上公開發(fā)行5.75億股，與中國人壽目前6億流通A股接近，但公司由于發(fā)行后總股本僅73.45億股，大大低于中國人壽的282.65億股。其較高的每股收益決定其價格將高于中國人壽，長江證券張凡預(yù)計公司2006年及2007年每股收益分別為0.9元和1.09元，根據(jù)公司基本面及A股市場估值情況認(rèn)為，中國平安上市后合理股價為49.03-54.68元，市凈率為10倍左右，由于近期市場調(diào)整，保險類股票也隨之下跌，但中國的保險行業(yè)正處于高速發(fā)展期，而中國平安又是行業(yè)翹楚，成長性良好，3年內(nèi)保費收入復(fù)合增長率為15%，凈利潤復(fù)合增長率為46%，因此45元以下屬于低風(fēng)險區(qū)域，可以積極介入。

　　昨天，平安H股收于35.45港元，下跌2.476%。天相投資仇彥英認(rèn)為，按昨天中國人壽A股對H股溢價70%計算，平安A股今天可看高60元。考慮到目前市場環(huán)境較弱，如平安上市首日定位過高，可能重演中國人壽上市一幕，對大盤形成不利影響，盡管其上市10日后才計入指數(shù)，因此估計今天平安定位將在55元附近。國泰君安保險研究員章錦濤也認(rèn)為，

平安保險定位約50元。

　　資金分流：壓力不大

　　分析人士認(rèn)為，周二市場的大調(diào)整使投資者趨于謹(jǐn)慎，近期周邊股市及滬深金融股紛紛盤整，可能給中國平安A股首日定位帶來負(fù)面影響。從興業(yè)銀行上市對金融板塊的影響來看，大型金融股上市對板塊的提振效應(yīng)并不明顯。新股上市，在強市中會領(lǐng)漲同類板塊，在弱市中有可能分流市場資金。

　　東海

證券王勁松分析，周三中國平安H股走勢較弱，不過當(dāng)天中國人壽A股翻紅，收盤35.87元，按H股市場上平安股價較中國人壽保持約66%的溢價，平安A股應(yīng)在54元左右。由于平安保險集壽險、財險和銀行、證券等業(yè)務(wù)于一身，抗風(fēng)險能力強，值得長線投資。

　　市場人士預(yù)計，按興業(yè)銀行上市首日約40%的漲幅和換手率估計，中國平安今天需100億元左右資金承接，相對目前每天上千億元的成交金額，平安上市帶來的資金壓力不大。

　　總市值排行：A股老五

　　按照50元這一合理估值，中國平安總市值將達到2393億元，居工行、中行、人壽和中石化之后，列第五位，占上交所總市值2.6%；流通市值則為287億元，在上交所排名第十位；但其股價則居金融股之首。中國平安的上市，使滬市金融板塊權(quán)重上升到40%。

　　東方證券分析師認(rèn)為，由于權(quán)重股不斷上市，今年大盤新股對市場影響力減弱。前期大盤股集體調(diào)整時，指數(shù)仍創(chuàng)出新高。因此中國平安A股上市不會改變大盤中線向上格局，單只個股對指數(shù)影響有限，但它將成為金融股走勢的重要風(fēng)向標(biāo)。

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