即將發(fā)行上市的深圳市科陸電子科技股份有限公司(下稱“科陸電子”)，是國(guó)內(nèi)電力自動(dòng)化產(chǎn)品和電工儀器儀表行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)。電力行業(yè)對(duì)設(shè)備的嚴(yán)格要求，以及固有的資金和技術(shù)壁壘，令新入者面臨一定的進(jìn)入壁壘，而優(yōu)勢(shì)企業(yè)則在電力行業(yè)投資不斷加大的背景下獲得長(zhǎng)足發(fā)展。

　　行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)

　　科陸電子的主營(yíng)產(chǎn)品分為兩大類：電力自動(dòng)化產(chǎn)品和電工儀器儀表產(chǎn)品。2004年以來，電力自動(dòng)化產(chǎn)品占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例由當(dāng)年的32.43%增加到2006年的55.46%。其中，主要是用電自動(dòng)化產(chǎn)品和電力操作電源。

　　據(jù)電網(wǎng)規(guī)劃，“

十一五”期間國(guó)家電網(wǎng)公司和南方電網(wǎng)公司將合計(jì)投資額約12500億元，是“十五”期間電網(wǎng)投資的2.5倍。一般電力二次設(shè)備(包括用電自動(dòng)化設(shè)備)投資占電網(wǎng)投資的10%左右，即1250億元。而用電管理需求正在變得十分迫切。截至2006 年上半年，僅廣東一省招標(biāo)用電管理系統(tǒng)終端的數(shù)量就超過12萬臺(tái)。

　　目前，國(guó)內(nèi)在用電自動(dòng)化領(lǐng)域的生產(chǎn)企業(yè)的供應(yīng)能力還遠(yuǎn)不能滿足全國(guó)大規(guī)模應(yīng)用的市場(chǎng)需求。目前具備電能量采集、用電管理和負(fù)荷控制技術(shù)的綜合運(yùn)用能力，可以保障較高的設(shè)備可靠性和穩(wěn)定性的生產(chǎn)企業(yè)不多。2005年科陸電子83.69%的該類產(chǎn)品收入來自用電管理系統(tǒng)，當(dāng)年行業(yè)排名第二，并與其他主要生產(chǎn)公司差距不大，市場(chǎng)份額都在15%左右。

　　據(jù)預(yù)計(jì)未來5年用電管理系統(tǒng)的市場(chǎng)容量超過80億元，全國(guó)市場(chǎng)前景相當(dāng)樂觀。

　　電力操作電源年需求容量約17億元，目前行業(yè)內(nèi)生產(chǎn)廠家較多，但科陸電子是掌握新一代有源逆變技術(shù)的3家生產(chǎn)廠家之一，現(xiàn)已通過中國(guó)電力科學(xué)院高壓開關(guān)所的型式試驗(yàn)。在行業(yè)中技術(shù)成熟，市場(chǎng)占有率較高。

　　科陸電子的另一類產(chǎn)品電工儀器儀表，是近年來儀器儀表產(chǎn)業(yè)中增長(zhǎng)最為迅速的行業(yè)之一，行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量眾多，競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。科陸電子主要生產(chǎn)電子式電能表系列和標(biāo)準(zhǔn)儀器儀表系列兩類，并且都具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)：擁有國(guó)內(nèi)最高精度的電子式電能表；標(biāo)準(zhǔn)儀器儀表的市場(chǎng)占有率位于前兩位。

　　募資項(xiàng)目前景廣闊

　　用電管理系統(tǒng)和電子式電能表是科陸電子未來幾年的重點(diǎn)發(fā)展業(yè)務(wù)。其IPO募資項(xiàng)目資金將全部投資于CL7100 用電管理系統(tǒng)擴(kuò)建項(xiàng)目和電子式電能表擴(kuò)建項(xiàng)目，分別投資5000萬元和6000萬元。擬用于建設(shè)生產(chǎn)基地，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。

　　科陸電子“招股說明書”稱，投資兩個(gè)擴(kuò)建項(xiàng)目是由于公司目前生產(chǎn)能力飽和，生產(chǎn)無法滿足市場(chǎng)需求，而擬投資項(xiàng)目市場(chǎng)前景良好。

　　CL7100 用電管理系統(tǒng)采用科陸電子研發(fā)的“一種對(duì)電能量進(jìn)行遠(yuǎn)方采集的方法”的專利技術(shù)，為電能計(jì)量和用電監(jiān)察等電力部門提供數(shù)據(jù)自動(dòng)抄讀、計(jì)費(fèi)結(jié)算、防竊電、分析考核等問題的一攬子解決方案，以先進(jìn)的

信息化技術(shù)和管理手段對(duì)抗各種可能的高線損問題。

　　“十一五”期間，電網(wǎng)建設(shè)步入快車道。電力需求管理不斷發(fā)展,地級(jí)負(fù)控系統(tǒng)平均更新?lián)Q代周期6年，而且由于通訊模式和通信內(nèi)容的變化相當(dāng)巨大，更換系統(tǒng)主站的同時(shí)，終端也必須隨之更換。科陸電子保守估計(jì)，未來5年用電管理系統(tǒng)的市場(chǎng)容量約為80億元。如果考慮到容量在100kV甚至50kV以上的用戶，加上至少380個(gè)縣級(jí)市，以及30多個(gè)省會(huì)城市的市場(chǎng)，則以上產(chǎn)品的市場(chǎng)容量將會(huì)翻幾番。

　　CL7100 用電管理系統(tǒng)是科陸電子近幾年來發(fā)展較快的一項(xiàng)業(yè)務(wù)。2005年市場(chǎng)占有率16.50%，居國(guó)內(nèi)同行業(yè)第二。由于該產(chǎn)品在我國(guó)還處于起步階段，市場(chǎng)容量很大。科陸電子是電力行業(yè)集中采購(gòu)中應(yīng)標(biāo)頻率最高、應(yīng)標(biāo)產(chǎn)品面最廣、中標(biāo)率最高的供應(yīng)商之一，在CL7100 用電管理系統(tǒng)擴(kuò)建項(xiàng)目上擁有良好的獲取訂單的能力。產(chǎn)能擴(kuò)張后，將極大地提高公司的盈利能力。

　　科陸電子的電子式電能表目前以多功能電能表為主，占公司電子式電能表銷售收入的93.42%。項(xiàng)目擴(kuò)建完成后，該公司產(chǎn)品類型將轉(zhuǎn)向多功能電能表、多費(fèi)率電能表、預(yù)付費(fèi)電能表、載波電能表、預(yù)付費(fèi)載波電能表、電子式多用戶電能表、普通電能表共同發(fā)展。“招股說明書”顯示，以上產(chǎn)品累計(jì)市場(chǎng)容量為產(chǎn)量5467.8萬臺(tái)，產(chǎn)值78.99億元。目前各省電網(wǎng)公司對(duì)于電能表、標(biāo)準(zhǔn)儀器儀表、用電管理設(shè)備等產(chǎn)品采用集中招標(biāo)方式采購(gòu)。這些都是公司的主營(yíng)產(chǎn)品，而且擁有相同的用戶群，公司在高端電能表、標(biāo)準(zhǔn)儀器儀表、用電管理設(shè)備產(chǎn)品領(lǐng)域已經(jīng)樹立了品牌形象，增強(qiáng)了公司對(duì)于其他品種訂單的獲取能力，前景良好。

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