本報(bào)記者 王小明 深圳報(bào)道
在1月30日順利過會(huì)之后，中國平安(2318.HK)A股發(fā)行的路演也將于下周正式啟動(dòng)。1月31日,平安一高層向記者表示，路演行程將可能定在北京、上海、深圳、廣州四地。預(yù)計(jì)一周內(nèi)完成。
對(duì)于目前市場頗為關(guān)注的定價(jià)，該高層透露，中國平安定價(jià)模式的“基本原理與中國人壽類似”。
較早前登陸A股的中國人壽(2628.HK；601628.SH)，其定價(jià)區(qū)間是按詢價(jià)日過去30日的均價(jià)，確定一個(gè)折扣區(qū)間，并按照現(xiàn)行匯率換算后得出。據(jù)該公司董事長楊超披露，中國人壽的折扣區(qū)間為7.4%-3.7%。
1月30日，中國平安H股收盤價(jià)為38.75港幣，對(duì)應(yīng)30日均價(jià)為38.835港幣，按現(xiàn)行匯率換算，并參照中國人壽的折扣率，中國平安的A股定價(jià)區(qū)間大約為37.96-37.40元。
對(duì)于中國平安二級(jí)市場的表現(xiàn)，多數(shù)分析員認(rèn)為其表現(xiàn)將好于國壽，并預(yù)計(jì)中國平安上市后的價(jià)格應(yīng)在60元左右。
1月31日，花旗發(fā)表研究報(bào)告指出，若中國平安于A股上市的每股發(fā)行價(jià)為40元，其2007年預(yù)測的每股賬面價(jià)值及內(nèi)涵價(jià)值將分別上升72%及40%，至每股12.3元及15.8元，而平保的內(nèi)涵價(jià)值倍數(shù)將跌至2.4倍，較中國人壽的3.5倍為低。考慮到現(xiàn)在國壽于A股以6倍內(nèi)涵價(jià)值交易，故預(yù)期中國平安在A股的表現(xiàn)會(huì)好于國壽。
不過，也有人認(rèn)為，中國人壽造就首日發(fā)行神話系拜其稀缺性所賜，平安作為第二只保險(xiǎn)股，稀缺性已不明顯。此外，相對(duì)中國平安應(yīng)獲得的“管理溢價(jià)”，中國人壽的“壟斷溢價(jià)”可能更被中國投資者所認(rèn)同。
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