本報(bào)記者 王芳艷 見習(xí)記者 張兆宜
“全力申購”
“盡管PB值(市凈率)已經(jīng)相當(dāng)高了，但我們還會傾全力申購。”1月22日，2007年第一只銀行股興業(yè)銀行(601166.SH)開始網(wǎng)下配售，一家證券公司投資部副總對此表示，他們將投入5億-10億元資金。
在詢價(jià)期間，興業(yè)銀行共收到了126家機(jī)構(gòu)的有效報(bào)價(jià)，最終發(fā)行價(jià)格區(qū)間確定為15.00元-15.98元，而發(fā)行數(shù)量為10.01億股。據(jù)此計(jì)算，募集資金規(guī)模為150億元-160億元。
多家基金公司表示，此發(fā)行區(qū)間在目前的市場氛圍下，屬意料之中。盡管相對于公司的基本面來說，15-16元之間的價(jià)格還是偏高。
不過，中銀國際副執(zhí)行總裁任勁表示，此價(jià)格區(qū)間對應(yīng)的市盈率區(qū)間為30.50倍至32.50倍(每股收益按照2005年扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的凈利潤除以本次發(fā)行后總股本計(jì)算)，大大低于國內(nèi)A股銀行業(yè)上市公司市盈率(按照2005年凈利潤計(jì)算)的平均值48.31倍。此價(jià)格區(qū)間對應(yīng)的市凈率區(qū)間為2.57倍至2.65倍(每股凈資產(chǎn)按照基于2006年中期凈資產(chǎn)計(jì)算的本次發(fā)行后凈資產(chǎn)除以本次發(fā)行后總股本計(jì)算)，大大低于國內(nèi)A股銀行業(yè)上市公司市凈率(基于最新每股凈資產(chǎn)計(jì)算)的平均值4.14倍。
興業(yè)銀行將向戰(zhàn)略投資者定向配售3億股，占發(fā)行數(shù)量的29.97%；網(wǎng)下向配售對象配售3.003億股，占30%(回?fù)軝C(jī)制啟用前)；網(wǎng)上發(fā)行4.007億股，占40.03%(回?fù)軝C(jī)制啟用前)。目前戰(zhàn)略投資者不超過20家，已經(jīng)確定。
市場還普遍認(rèn)為，這次網(wǎng)上認(rèn)購的中簽率會相當(dāng)?shù)停苡锌赡苤挥?%左右，但首日價(jià)格上漲幅度將會比較刺激。“我估計(jì)上市第一天，價(jià)格可能會炒到25元以上，甚至達(dá)到30元。”一家中型基金的經(jīng)理說。
綢繆H股
完成A股上市后，興業(yè)銀行亦已未雨綢繆香港H股上市。
“A股上市結(jié)束后，肯定會考慮H股的事情。”1月22日下午，興業(yè)銀行董事會辦公室的趙潔說。
而在1月22日的網(wǎng)上公開路演中，興業(yè)銀行李仁杰表示，對H股已經(jīng)有所準(zhǔn)備，由于各方面條件都已經(jīng)具備，真正啟動也會很快。不過目前暫時沒有這個安排，具體要以股東大會決議為準(zhǔn)。
雖然第一大股東福建省財(cái)政廳和第二大股東恒生銀行，以及中國人壽、國際金融公司、寶鋼集團(tuán)、中糧集團(tuán)等多家股東均要求增持，但興業(yè)銀行此次發(fā)行并不向原股東增發(fā)。
“恒生銀行特別希望興業(yè)銀行到香港上市，只有這樣才能滿足恒生強(qiáng)烈的增持愿望。”知情人士稱，作為境外戰(zhàn)略投資者，目前第二大股東恒生銀行持有興業(yè)銀行16%的股權(quán)，本次發(fā)行后，持股比例將稀釋至12%，“這將為境外戰(zhàn)略投資者預(yù)留了空間。”
對于IPO后的戰(zhàn)略定位以及未來的發(fā)展計(jì)劃，李仁杰表示，興業(yè)銀行未來的定位是一家全國性的、綜合性的商業(yè)銀行，到2010年，機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)將占到總資產(chǎn)、總收入50%的比例，零售信貸資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重將超過20%，資金交易、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)占比將達(dá)20%-30%，同時將通過并購方式實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)擴(kuò)張。
在1月22日的網(wǎng)上路演中，興業(yè)銀行高層透露，興業(yè)銀行A股上市后，資本充足率將達(dá)到9%以上，核心資本充足率將達(dá)到5%以上。
“要保證興業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)，將來首選的資本金補(bǔ)充渠道就是實(shí)現(xiàn)H股上市。”知情人士認(rèn)為。
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