H股火爆機構高看國壽A股

　　證券時報記者 禾 禾

　　本報訊 在2006年即將結束的時候，中國人壽創下兩個新高：A股網上網下共凍結資金約8325億元，創下A股市場IPO新紀錄；同時，H股價格最高觸及27.30港元，創下歷史新高。

　　市場的樂觀情緒使各大證券公司紛紛調高中國人壽上市以后的價格預期，多家境外投行給予了“買入”評級。此外，部分國內機構也表示，目前中國人壽H股價一路上揚，A股受其影響，在上市后將走出一波“大行情”，并且明年A股股價將可能翻倍。

　　創下“兩高”紀錄

　　國壽H股今年以來屢創新高，在

人民幣升值利好影響下，中國人壽從年初的7港元附近起步一路上揚，直到五月中旬才開始在11港元上下展開了為期一個月的整理行情，隨后行情繼續上攻，12月份受A股回歸消息影響中國人壽H股出現井噴行情，創出歷史高點。截至12月27日，全年漲幅達到300%，成為香港市場表現最佳的大型中資股之一。

　　除了在香港市場受追捧以外，國內投資者也以更多的熱情迎接中國人壽的回歸。數據顯示，中國人壽網上網下共凍結資金約8325億元，超過工商銀行A股發行時7810億元的凍結資金規模，成為A股市場IPO的新冠軍。

　　多數個人投資者在接受記者采訪時表示，此次網上申購如能中簽，將長期持有中國人壽

股票，決不會短期內拋售，以分享中國壽險行業快速增長的成果。

　　境內外機構均看好國壽

　　中國人壽的成長性和稀缺性，吸引了多家境外機構的目光。據悉，上周德意志銀行增持中國人壽H股932萬股，涉資2.08億元。多家國內機構研究報告認為，在綜合考慮投資收益率提高和再融資因素之后，長期來看中國人壽的估值有望再度提升。作為第一支保險股，中國人壽在A股市場上應該可以享受溢價。國泰君安(香港)羅景預測，中國人壽A股上市后，在價格走穩以前，其H股可能會保持上攻的態勢。

　　里昂

證券則表示,中國人壽以每股18.88人民幣發行A股,其資產負債表對賬面值及隱含價值均有正面影響，而對新業務價值的短期影響輕微，因此維持該股“買入”建議。里昂證券還指出,中國人壽A股溢價，以及為支持員工激勵計劃而在市場回購A股等因素,都將對H股估值起支持作用。同時，不用憂慮中國人壽銀行保險業務的暫時性放緩，透過提升產品組合及新產品設計,中國人壽中期新業務價值增長將可能達到15-20%。此外，香港24家券商的預測結果顯示,中國人壽今年純利預期為146.48億港元。

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