機構極度看好 國壽發行挑戰資金申購紀錄

　　中國人壽18.88元的發行價格區間上限將場內場外資金的申購積極性徹底調動起來了。市場人士普遍預計，中國人壽等5只新股的申購凍結資金將在7000~8000億元區間。而中國人壽12月26日的網上發行也有可能創下A股市場單個股票的資金申購紀錄

　　□本報記者 周宏

　　昨日，一些場內的基金和機構在得知中國人壽的申購區間上限只有18.88元后，都對中國人壽的發行報以極大的興趣。由于18.88元的發行價上限相比國壽目前在香港股市的成交價格折讓明顯，新股申購的預期盈利豐厚。大筆現金在手的各類機構都準備盡全力申購。

　　申銀萬國研究所的最新報告預計，中國人壽的資金申購收益率有可能達到0.8%~1%，相應的年化收益率達到36%~45%。(以2%中簽率，上市首日漲幅40%~50%計算)。如此的收益水平不可能不讓機構資金動心。

　　根據中國人壽本次發行的有關公告，國壽此次通過網上發行的股份數初步定為5.625億股，當參與網上申購資金超過5310億元時(以發行價格區間上限計算)，公司將從網下回撥發行總量的2.5%至網上。這樣國壽的網上發行規模有可能達到近6億股，融資總額將會超過113億元。成為今年僅次于中國工商銀行的第二大網上融資規模。

　　據此預估，中國人壽可能成為今年以來單個新股申購收益總額最大的股票。以香港市場最新的成交價格來估計，中國人壽15億股的新發股份有可能為A股市場的新股申購資金帶來超過80億元的申購總收益。而24.25元的價格還被業內視為保守定位。

　　上述兩大因素無疑將很大程度的刺激中國人壽網上和網下發行的申購資金規模。市場普遍預計，中國人壽的發行將會挑戰此前單個股票的凍結資金紀錄。在此之前，單個股票凍結資金的紀錄由中國工商銀行所創造，該公司10月19日進行的網上定價發行，共凍結資金6503億元。

　　值得注意的是，深圳有4只新股與中國人壽交叉發行，上述4只新股在12月25日已經進行了資金申購，這批新股在部分分流國壽凍結資金的同時，也很有希望與中國人壽合力創下新股申購的凍結資金紀錄。

　　新股申購的凍結資金今年以來總體呈現不斷上升的勢頭。最近兩個月內，新股發行的網上凍結資金總額已經穩定在6000億元上下。其中最新完成申購的廣深鐵路等3個新股合計凍結網上申購資金6183億元，稍早前的大唐鐵路等新股凍結資金5998億，招商輪船等4只股票凍結資金5729億元。平煤天安凍結資金6339億元。上述情況無疑為國壽發行打下資金基礎。

　　申銀萬國研究所的報告預計，本次網上交叉凍結總量有可能超過7000億元，其中絕大多數將集中在中國人壽的新股申購上。而如果考慮到中國人壽同期進行的網下發行，本周的新股發行凍結資金將有可能突破8000億元。