本報記者 李濤 發自北京

　　工行A+H究竟秉承何種上市基調？昨日，接近工行及承銷團的消息人士披露了工行A股發行首穿“綠鞋”的本意——旨在后市穩定，增強參與一級市場認購的投資者的信心。

　　工行首穿“綠鞋”的本意具體包括：采用“綠鞋”可根據市場情況調節融資規模；在上市后30天內，主承銷商可運用“綠鞋”資金購入工行A股，在一定程度上維持股價在上市初期的穩定性；引入“綠鞋”機制有利于增強參與一級市場認購的投資者的信心，促進發行成功，為工行樹立良好的資本市場形象。

　　根據工行《A股發行安排及初步詢價公告》，本次工行A股發行初始發行規模為130.0億股，同時將授予A股聯席保薦人(主承銷商)不超過A股初始發行規模15%(合19.5億股)的超額配售選擇權。

　　消息人士表示，對投資者而言，“綠鞋”的作用表現為：在充分考慮投資者需求的基礎上調節股票的供應量，使配售數量能最好體現投資者的真實需求；有助于減少股票上市后初期股價的波動，實現股價由一級市場向二級市場的平穩過渡，降低投資者在短期內的市場風險；上市后主承銷商在市場上買入股票，同時也增加了股票的流通性。

　　在工行A股已結束的初步詢價和預路演推介過程中，工行和四家主承銷商在北京、上海、深圳和廣州四地共舉行了20多場預路演推介交流會，其間，大部分詢價對象向工行的主承銷商反饋了初步詢價表，大多數機構投資者均對工行的估值水平表示了認同。也有市場人士指工行可能會將招股價上限調高。

　　目前，工行路演團隊繼續兵分三路在境內外進行路演推介活動，工行董事長姜建清和行長楊凱生分赴美洲、歐洲繼續海外路演，市場人士預計工行國際配售或會超購20倍。工行副行長李曉鵬則帶隊繼續向國內的機構投資者進行推介活動。

　　A股正式的申購將從10月16日拉開序幕。據悉，隨著申購日期的臨近，包括普通投資者在內的廣大投資者對全球最大IPO——工行首發的關注度日益提高。不但A股戰略投資者認購意愿強烈，多家戰略投資者表示希望提高認購額度，而且普通投資者也紛紛致電工行和主承銷商咨詢申購事宜，以便第一時間參與申購。市場人士普遍認為，工行國內預路演已取得較為圓滿的結果，工行A+H首發融資有望超過200億美元。

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