廣州證券：六新股連發(fā)申購(gòu)有技巧

　　廣州證券研究所 盧振寧

　　新股發(fā)行再次進(jìn)入密集期，從21日起的4個(gè)交易日內(nèi)將連續(xù)發(fā)行6家股票，將創(chuàng)下重啟IPO以來(lái)的新股發(fā)行速度記錄。其中，中小企業(yè)板的眾和股份和江蘇宏寶在本周四、周五先后上網(wǎng)發(fā)行。進(jìn)入下周則有包括主板的北辰實(shí)業(yè)、日照港及中小企業(yè)板的東源電器、德棉股份上網(wǎng)發(fā)行。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，申購(gòu)不同的新股收益率很可能有較大的差異，如何在這種交叉密集發(fā)行中制訂合適的申購(gòu)方案是投資者獲取較好收益的關(guān)鍵。

　　申購(gòu)新股收益率差異大

　　今年已經(jīng)成功發(fā)行并上市交易的新股共23家，假設(shè)網(wǎng)上申購(gòu)新股收益率=網(wǎng)上申購(gòu)中簽率*上市首日收盤(pán)漲幅，根據(jù)統(tǒng)計(jì)，申購(gòu)新股的平均收益率約為0.2%。同時(shí)，按此計(jì)算的收益率有逐步下降的趨勢(shì)，前5家新股的收益率均超過(guò)0.3%，8月中旬后上市的新股收益率均低于0.2%。由于在上交所發(fā)行的均為大盤(pán)股，中簽率均比較高，除潞安環(huán)能外，其余中簽率均高于1%，而深交所中小企業(yè)板新股的中簽率絕大部分低于0.4%；而上市初期的漲幅則是中小企業(yè)板新股較高，絕大部分超過(guò)70%。總體看，申購(gòu)基本面理想、成長(zhǎng)性好的新股收益往往比較理想，如保利地產(chǎn)、橫店?yáng)|磁(資訊 行情 論壇)、中鋼天源等。

　　兩新股中簽率預(yù)計(jì)較高

　　在7月中旬5股連發(fā)時(shí)候凍結(jié)資金超過(guò)了8000億元，而在前一輪兩家新股發(fā)行時(shí)的凍結(jié)資金也超過(guò)了6000億元，可見(jiàn)雖然經(jīng)歷了8月下旬的加息，投資者申購(gòu)新股的熱情依然不減，專門(mén)開(kāi)戶申購(gòu)新股的投資者越來(lái)越多，我們預(yù)計(jì)本輪6股連發(fā)凍結(jié)資金將介于8000億元-10000億元之間。預(yù)計(jì)北辰實(shí)業(yè)和日照港的申購(gòu)資金將達(dá)1500億-2200億元，預(yù)計(jì)中簽率將介于0.7%-1.2%。其中日照港將按新的詢價(jià)制度發(fā)行，網(wǎng)上網(wǎng)下申購(gòu)將同時(shí)進(jìn)行，參與網(wǎng)下申購(gòu)的機(jī)構(gòu)資金不能重復(fù)進(jìn)行網(wǎng)上申購(gòu)，中簽率有可能因此而提高，資金凍結(jié)時(shí)間也縮小為3日。中小企業(yè)板的眾和股份、江蘇宏寶、東源電器、德棉股份的申購(gòu)資金預(yù)計(jì)將處于800億-1200億元的水平，預(yù)計(jì)中簽率將介于0.25%-0.4%。

　　中小板新股上市漲幅較大

　　從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)看，中小企業(yè)板股票由于流通盤(pán)小、成長(zhǎng)性好、想象空間較大，上市首日漲幅普遍較高，有近一半中小企業(yè)板股票首日漲幅超過(guò)100%；而上交所發(fā)行的大盤(pán)藍(lán)籌股基本面比較透明，定位一般比較理性，因此上市首日漲幅相對(duì)較低，大多在40%左右，中國(guó)國(guó)航還曾一度跌破發(fā)行價(jià)。

　　北京北辰周三H股收盤(pán)價(jià)為2.4港元，比A股發(fā)行價(jià)格溢價(jià)不高，公司的盈利能力和成長(zhǎng)性一般，但由于公司參與奧運(yùn)核心區(qū)域的建設(shè)，是正宗的奧運(yùn)板塊股票，上市后有被投機(jī)炒作的可能，預(yù)計(jì)上市初期漲幅將在20%-40%間。日照港為質(zhì)優(yōu)港口股，上市后漲幅預(yù)計(jì)能達(dá)到40%左右的平均漲幅水平。紡織服裝行業(yè)的眾和股份和德棉股份業(yè)績(jī)優(yōu)良但想象空間一般，預(yù)計(jì)上市后漲幅將處于中小企業(yè)板的中等水平；而東源電器為高成長(zhǎng)性的高新技術(shù)企業(yè)，上市后極可能受到市場(chǎng)大力追捧，漲幅預(yù)計(jì)較高。由于五金行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，我們預(yù)計(jì)江蘇宏寶上市后的漲幅不會(huì)太高。

　　三套申購(gòu)方案可以選擇

　　不同資金規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者，可以選擇不同的新股申購(gòu)方案。在這一輪上市的新股中，北京北辰發(fā)行價(jià)格較低，中簽率預(yù)計(jì)在1%左右，即有30萬(wàn)元資金就有很大機(jī)會(huì)中一手，因此北京北辰比較適合中小投資者申購(gòu)。對(duì)資金量較大的投資者或機(jī)構(gòu)，則有幾套方案可選擇：資金規(guī)模很大的投資者可選擇北京北辰+日照港+東源電器的申購(gòu)組合以保證獲得平均收益率；對(duì)希望保證中簽率的穩(wěn)健型投資者，可選擇北京北辰+日照港的申購(gòu)組合；追求高收益的投資者可選擇日照港+東源電器的申購(gòu)組合。