□ 本報(bào)記者 吳 莉

　　國航A股IPO，可謂一波三折，市場對此給予了前所未有的關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，而無論從基本面還是技術(shù)面考量，國航A股獨(dú)具投資機(jī)會。

　　大藍(lán)籌時(shí)代到來

　　今年以來，隨著中國銀行、大秦鐵路等大盤股的不斷發(fā)行，大盤出現(xiàn)一定程度的回調(diào)，但是從回調(diào)的幅度來看，大盤還是頂住了壓力，在下調(diào)約10%后現(xiàn)已基本企穩(wěn)，目前已經(jīng)出現(xiàn)恢復(fù)性上漲趨勢。從長遠(yuǎn)來看，中國的A股市場，應(yīng)該是大藍(lán)籌的時(shí)代到來。只要市場結(jié)構(gòu)調(diào)整好，投資者信心恢復(fù)之后，大盤走向還是看多的。

　　航空板塊是潛在熱點(diǎn)

　　受到油價(jià)高企的拖累，市場對航空股看法普遍悲觀，航空板塊也是今年以來大盤普遍上漲中，漲幅最小的板塊之一。然而不可忽視航空業(yè)一直以來是一個(gè)高增長的行業(yè)，今年上半年民航業(yè)運(yùn)輸總量增長約18%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了一般行業(yè)的增長。燃油價(jià)格的上調(diào)給行業(yè)帶來了挑戰(zhàn)，燃油附加費(fèi)也可能隨之提高。據(jù)了解，國內(nèi)燃油附加費(fèi)有望10月份普漲60%以上，里程800公里以下的50元、800公里以上100元。按照該幅度計(jì)算，燃油附加費(fèi)的增收可以有效的抵消燃油價(jià)格上調(diào)給航空公司帶來的負(fù)面影響。再加上在

　　國航前景看好

　　本次國航網(wǎng)下認(rèn)購不足，既因?yàn)閲鴥?nèi)機(jī)構(gòu)對航空股研究不足，也有大市下跌，油價(jià)上漲，投資者規(guī)避鎖定期的原因。但實(shí)際上，在海外成熟市場上，機(jī)構(gòu)投資者和國際航空公司對國航還是一直看好的。今年6月國航與國泰簽訂認(rèn)股協(xié)議，國泰在目前持有國航10%股權(quán)基礎(chǔ)上，為保證其持股在A股發(fā)行后攤薄后其持股比例能進(jìn)一步提高，將通過定向認(rèn)購方式，以3.45港幣(合人民幣3.54元)的價(jià)格增持國航H股，增持后國泰持股國航將超過17%，增持價(jià)格較國航A股發(fā)行價(jià)格溢價(jià)達(dá)26%。這筆交易完成后將對國航A股股價(jià)將形成明顯支持和提升。

　　本次國航縮減了發(fā)行規(guī)模，但大股東的增持6億股的承諾不變，增持?jǐn)?shù)量接近調(diào)減后網(wǎng)上發(fā)行總量的四分之三，這無形中給投資者吃了個(gè)“定心丸”，上市后股價(jià)下行的風(fēng)險(xiǎn)極小。如果跌破發(fā)行價(jià)且公司回購6億股，則國航在二級市場上的流通量僅為2億股。這意味著回購后的國航股看似大盤股，但實(shí)際流通盤很小，從而確保股價(jià)的堅(jiān)挺。同時(shí)，國航采取了比較務(wù)實(shí)做法，除了縮減發(fā)行規(guī)模外，發(fā)行價(jià)格也定在接近下限，這為后市留下了更大的上漲空間。在網(wǎng)下認(rèn)購不足的情況下，網(wǎng)上認(rèn)購踴躍，其中不乏機(jī)構(gòu)投資者的身影，表明這些機(jī)構(gòu)已經(jīng)看到了國航