本報(bào)記者 吳仕博 陳雨虹

　　●從根本上說(shuō)，海南的好的上市后備資源太少了。

　　“海南還沒(méi)有公司申請(qǐng)新股上市，原來(lái)進(jìn)入輔導(dǎo)期的五家公司也已經(jīng)撤消申請(qǐng)。”海南證監(jiān)局的相關(guān)負(fù)責(zé)人7月25日如是說(shuō)。

　　這意味著，苦等一年多，在滬深兩市重新開(kāi)啟IPO大門，從而引發(fā)全國(guó)范圍內(nèi)掀起的轟轟烈烈“上市運(yùn)動(dòng)”中，將在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)“海南”的痕跡。

　　這也意味著，自2002年8月6日第一投資(600515)因解決歷時(shí)遺留問(wèn)題在A股幸運(yùn)地上市后，海南長(zhǎng)達(dá)四年上市真空期的記錄還將被打破。

　　在國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)上，何時(shí)方能看到海南新公司的身影？

　　富島轉(zhuǎn)道香港上市

　　“我們已經(jīng)撤銷申請(qǐng)很久了。”海洋石油富島股份公司(以下簡(jiǎn)稱“富島股份”)一人士在接受《證券導(dǎo)報(bào)》“財(cái)經(jīng)海南”記者采訪時(shí)稱。而此前，這家中海油控股的公司是股改之前過(guò)會(huì)(證監(jiān)經(jīng)過(guò)審核同意上市)的32家企業(yè)之一。

　　富島股份由原海南富島化工有限公司改制而成，2001年1月，中國(guó)海洋石油總公司發(fā)展下游事業(yè)的第一家企業(yè)——中海石油化學(xué)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中海化學(xué)”)與海南金城國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司簽署協(xié)議，中海油注入資金5億元，受讓海南富島公司產(chǎn)權(quán)。并聯(lián)合廣東農(nóng)資、上海農(nóng)資、浙江農(nóng)資、美國(guó)運(yùn)安公司于2001年12月底創(chuàng)立了海洋石油富島股份有限公司。營(yíng)業(yè)地設(shè)在海南省東方市。發(fā)起人中海石油化學(xué)有限公司占股份87.04%，浙江省農(nóng)資集團(tuán)有限公司、上海市農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料公司、廣東省農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料總公司、美國(guó)運(yùn)安公司各占3.24%，主營(yíng)化工產(chǎn)品。

　　作為海南最有望實(shí)現(xiàn)主板上市的富島股份，其IPO申報(bào)2003年12月1日得到證監(jiān)會(huì)受理，2004年6月間正式通過(guò)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委的審核。原計(jì)劃2005年在上交所上市，集資13億-14億元，用于收購(gòu)富島二期80萬(wàn)噸尿素以及45萬(wàn)噸合成氨裝置，上市前股本為4.63億股，擬發(fā)行A股約1.5億股。由于2005年全國(guó)股改，A股市場(chǎng)暫停新股上市，富島股份上市步伐止步。 在一年多的苦候后，富島股份放棄了在A股市場(chǎng)的上市計(jì)劃，改由其母公司中海化學(xué)轉(zhuǎn)道香港上市。

　　富島股份有關(guān)負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時(shí)解釋，由于等待上市時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，因此撤銷了上市申請(qǐng)。此前中海油總經(jīng)理傅成玉也表示，由于A股市場(chǎng)融資需等太久，因此有想法將該公司改在香港以H股上市。但業(yè)界認(rèn)為，中海油欲分拆化肥業(yè)務(wù)上市是海洋石油富島撤銷上市申請(qǐng)的主要原因。

　　根據(jù)香港媒體的報(bào)道，作為國(guó)內(nèi)尿素生產(chǎn)龍頭企業(yè)，擬上市的中海化學(xué)將發(fā)行25%的股票，首次公開(kāi)招股額將達(dá)到4億美元。成功發(fā)行后，公司市值將達(dá)到16億美元，接近與中海油旗下另外一家在上海上市的G海工(600583)的水平。

　　不過(guò)中海化學(xué)的上市時(shí)間表卻一拖再拖，國(guó)內(nèi)媒體曾披露已經(jīng)通過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，打算6月上市，也有說(shuō)法是在7月底上市，但至今沒(méi)有動(dòng)靜。而記者在采訪中獲悉，由于7月和8月恰好是歐美和香港基金經(jīng)理人放假的時(shí)候，路演的效果未免大打折扣。因而中海化學(xué)上市時(shí)間進(jìn)一步推后，8月上市已是不可能。

　　新規(guī)則下海南無(wú)所作為

　　證監(jiān)會(huì)5月17日公布的《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》，不但取消了一年的上市輔導(dǎo)期，還取消了關(guān)聯(lián)交易比例不得超過(guò)30%的規(guī)定，取消了首發(fā)前12個(gè)月內(nèi)不得增資擴(kuò)股的規(guī)定，取消了籌資額不得超過(guò)凈資產(chǎn)2倍的數(shù)量限制。

　　“取消了一年的上市輔導(dǎo)期，等于又縮短了一年的上市周期。”中國(guó)證監(jiān)會(huì)海南證監(jiān)局一位負(fù)責(zé)人對(duì)此解釋說(shuō)，這些限制性條件的取消是國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)與國(guó)際接軌的表現(xiàn)，新《管理辦法》的實(shí)施，使上市程序更為簡(jiǎn)便。

　　此外，新規(guī)則對(duì)于上市公司獨(dú)立性、發(fā)起人獨(dú)立性的要求，對(duì)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，都表現(xiàn)出了對(duì)上市公司加強(qiáng)了約束。“不過(guò)這對(duì)優(yōu)質(zhì)公司來(lái)說(shuō)，并不是限制條件。”業(yè)內(nèi)人士對(duì)此分析說(shuō)。

　　對(duì)于證監(jiān)會(huì)在新股發(fā)行方面的政策傾斜，不少擬上市企業(yè)資源豐富的地區(qū)求之不得。據(jù)報(bào)道，在浙江、山東等省份，近期有眾多擬上市公司在等待IPO。在去年股改啟動(dòng)前已經(jīng)過(guò)會(huì)的32家公司中，浙江占了7家，截至6月，還有24家公司已經(jīng)上報(bào)申請(qǐng)發(fā)行材料，55家公司進(jìn)入上市輔導(dǎo)。以“群象經(jīng)濟(jì)”和優(yōu)質(zhì)國(guó)有大中型上市公司著稱的山東省正在進(jìn)行或已經(jīng)結(jié)束上市輔導(dǎo)的企業(yè)有71家，其中5家通過(guò)發(fā)審會(huì)審核，10家已上報(bào)材料正在審核中，另外還有120多家企業(yè)考慮到中小企業(yè)板上市，其中有四成將被作為重點(diǎn)對(duì)象培育。相比之下，海南的上市后備資源卻顯匱乏，不僅沒(méi)有新公司準(zhǔn)備上報(bào)申請(qǐng)發(fā)行材料，原有的也退出了新股發(fā)行行列。

　　在2005年IPO中止前，海南擬上市公司中尚準(zhǔn)備上市的還有5家，分別是海南神農(nóng)大豐種業(yè)科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“神農(nóng)大豐”)、海南海峽航運(yùn)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“海峽航運(yùn)”)、海南中和藥業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中和藥業(yè)”)、先鋒醫(yī)藥股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“先鋒醫(yī)藥”)和海油富島股份。除海油富島已確定由其母公司中海化學(xué)轉(zhuǎn)道香港上市外，其他公司并無(wú)上市的打算，其中先鋒醫(yī)藥股份的注冊(cè)地轉(zhuǎn)到了上海，海峽航運(yùn)雖然被國(guó)資委力推上市，但一位證券公司人士告訴記者，其資產(chǎn)質(zhì)量難以達(dá)到上市要求。

　　上市后備資源不足

　　海南省擬上市公司數(shù)量少，質(zhì)量不高，這在業(yè)內(nèi)是眾所周知的事情。從2001年至今進(jìn)行過(guò)上市輔導(dǎo)的先后僅有14家。其中美蘭機(jī)場(chǎng)股份已在香港上市；而海南椰風(fēng)真情藥業(yè)股份有限公司等企業(yè)開(kāi)始是沖著創(chuàng)業(yè)板準(zhǔn)備的，因創(chuàng)業(yè)板推遲，這些企業(yè)或退出輔導(dǎo)，或放棄上市計(jì)劃。

　　“在過(guò)去一年中，國(guó)內(nèi)新股發(fā)行暫停，部分急欲上市的企業(yè)轉(zhuǎn)向海外資本市場(chǎng)，這可能是目前海南上市后備企業(yè)資源不夠豐富的原因之一；此外也不排除IPO剛剛開(kāi)閘，部分企業(yè)還抱著比較謹(jǐn)慎的觀望態(tài)度。不過(guò)從根本上說(shuō)，海南的好的上市后備資源太少了。”海南證監(jiān)局的一位人士告訴記者。

　　“海南并不是沒(méi)有好的上市資源，像金盤就有不少制藥廠很不錯(cuò)。”廣發(fā)證券的經(jīng)理李君華告訴記者，“近年來(lái)海南省發(fā)展和利用資本市場(chǎng)效果不明顯，與江浙等地相比，海南省內(nèi)資本市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)氛圍仍不夠濃厚，部分海南企業(yè)缺乏資本運(yùn)營(yíng)意識(shí)，仍在‘上市與不上市’的問(wèn)題上猶豫，而政府也沒(méi)有相關(guān)鼓勵(lì)措施，這也是海南擬上市公司儲(chǔ)備資源較少的原因之一。” 　

　　“海南在這方面的政策太少了。”一位海南證券界資深媒體人士曾向記者抱怨“我每次開(kāi)會(huì)都向領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)言要多鼓勵(lì)幾家公司上市，多引進(jìn)項(xiàng)目還不如多出政策鼓勵(lì)公司上市。不能說(shuō)政府在這方面不支持，但支持的力度不夠，上市公司不增反減，去年恒大地產(chǎn)走了，今年中鎢高新可能也要走了，而非上市公司也基本上沒(méi)人管理。長(zhǎng)此以往，海南的上市資源越來(lái)越少。”

　　而據(jù)相關(guān)資料顯示，1997年底，全海南共有股份公司130家，籌集股份約有220億元；其中上市公司籌集資本50.93億元。到2005年，全海南有名字可考的非上市股份公司有120多家，但這其中大多已名存實(shí)亡。而比較優(yōu)質(zhì)的股份企業(yè)空洞化現(xiàn)象十分醒目，相當(dāng)比例的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)分布在海南島外，多數(shù)企業(yè)的大股東或?qū)嶋H控制人注冊(cè)在其他省市。如神農(nóng)大豐的控股股東、管理總部都在長(zhǎng)沙，而經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)主要分布在湖南和廣西等地；鑫生珠寶的主要加工地點(diǎn)設(shè)在深圳；先聲藥業(yè)的控股股東在江蘇；亞洲制藥的控股股東在浙江等。