浙江利捷 孫皓

　　3.48，3.45，3.36這是中國銀行近三天的收盤價，從第一天上市的最高價4.08元開始一路下跌，到昨日的3.36元，短短的5周時間，跌幅已經達到了17%。再觀察其他幾個上市新股，其走勢也不比中國銀行好。如中工國際，從最高的50元開始一直跌到現在的13.66元，同洲電子從最高的44元跌到目前的29.8元，仿佛一時之間所有的新股都難以擺脫震蕩走低的命運。后市新股板塊將何去何從呢？　

　　新股出現集體價值回歸的主要原因還是在新股首日定價過高。第一只上市的中工國際市盈率一度達到了86倍多，遠高于同期

　　另一方面，新股發行速度不減，7月份中國銀行上市之后，緊接著8月初大秦鐵路、國航股份發行上市，市場預期另一個巨無霸工商銀行也將在今年上市，一連串大手筆讓投資者有點應接不暇，市場承接力度已經受到考驗，這也使得上市后定位不低的新股最先受到市場拋棄。

　　最后，一些新股質地并沒有先前預期那么好，也讓投資者對于高價發行的新股用腳投票�？梢�，雖然停發了一年多的新股明顯受到市場熱捧，但這樣的追捧也導致新股出現估值過高的問題。而隨著市場的慢慢冷靜，價值回歸成為了必然，從最近上市新股的走勢也可以看出，第一天的漲幅正在縮小，市場做多熱情已經大幅減低。

　　但隨著新股的逐步價值回歸，部分個股投資機會已經顯現，三類新股可以積極關注。首先是短期乖離率較高的股票，也就是下跌幅度較大，短期有強烈反彈要求的股票。如同洲電子在近6個交易日里下跌了14%；得潤電子在上市后的5個交易日內跌了17%；德美化工在上市后的5個交易日內下跌了15%。而大盤在近6個交易日里下跌了3%。由此可見，新股板塊的下跌幅度遠超過同期大盤。而且經過暴跌后，短期這類股票的技術指標已經嚴重超賣，短期將有可能出現較強勁的反彈。

　　第二類就是如中國銀行這樣的大盤股。中行目前的收盤價只有3.36元。相對于其H股的價格有一定的倒掛，證明中行在國內的價值被低估。另一方面，中行是目前國內流通盤最大的股票，其可計入上證指數中的股本數將達到1778億股，是目前中國石化的2.54倍，隨著股指期貨推出的臨近，后市中國銀行將成為戰略性投資者積極配置的對象。

　　最后就是類似于云南鹽化這類公司所處行業比較特別的股票，公司是云南省唯一具有食鹽生產、批發許可證企業。它是兩市唯一的鹽加工行業的上市公司，而且其生產的產品又是生產燒堿的原料，用途廣闊。因此隨著股價的下跌，公司的投資價值也將明顯體現出來。