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4元附近——合理定價，可持有4.4元以上———高估，堅決拋出3.7元以下———偏低，適當買進定位掛牌首日4元附近從三方面推測，中行首日的定位當在4元附近。
其一近日新股定位較高。全流通后的新股定位讓分析人士大跌眼鏡，全流通IPO第一股中工國際上市，分析人士普遍預計其定位在9-12元，而該股開盤即在17.11元，最高竟達50元；大同煤業掛牌，預期定位在7-8元，該股開盤9.96元，最高達12.98元；云南鹽化預期定
位在9-10元，該股開盤在14.60元，最高達14.79元，收盤12.81元，同洲電子最高預期在28-34元，而該股開盤41.89元，最高44元，收盤35.63元。由此可見，炒新熱令新股首日定價遠高于業內預期。而中行首日定位普遍預期在3.6-3.8元，顯然市場表現很可能超過此區間。
其二中行H股推高A股。中行H股上市當天，以發行價平開后拉出大陽，大幅震蕩后逐步走出盤升行情，昨日收盤3.625港元。可以說中行H股完全封殺了其A股3.7元以下的空間。目前同一公司的A股股價普遍較H股高10-20%，如果中行A股較H股高10%，則在4元附近，若高20%，則在4.38元。
其三是機構普遍看好。易方達機構理財部總經理陳志民認為，中行合理的價位應該在3.8元以下，但基于前幾只新股的表現，中行漲到4元、4.5元也有可能。銀河證券首席經濟學家左小蕾則表示，和以往的新股發行不同，中行A股是超級大盤藍籌股，又有H股做參照，再加上前面新股瘋炒后的教訓，中行上市當天的漲幅應該相對比較理性。而一位基金經理透露，如果中行股價上漲超過4元，將偏離自身價值，我們將選擇拋出，等到股價回歸到合理區間，我們再回來投資。
綜合以上分析，可以預期中行首日定位當在4元左右，而偏離10%以上，則應該采取相應的操作策略。
借鑒
中行A股有望克隆H股走勢
中行上市后如何走，歷史上有兩個大盤股做借鑒。中石化在2001年8月8日上市時，開盤4.60元，此后一路下跌，至2002年1月29日見最低價2.96元后隨大盤反彈，最終導致上證綜指一口氣從1895點跌至1339點。G長電在2003年11月18日上市時，開盤6.23元，第二天即開始大幅走高，至2004年2月4日見最高9.95元，在短短的3個月內暴漲50%，最終推動上證綜指從1307點一路漲升至1783點。造成這兩者走勢相反的關鍵是上市時的市場背景。中石化上市處于從2245點下跌的途中，熊市才剛剛形成；而G長電上市時，盡管也在熊市，但正逢連續大跌之后的階段性低點。顯然，大盤股的漲跌離不開股市大趨勢。
而此次中行上市，背景完全不同，目前處于牛市之中，中石化的走勢可以排除；但目前股指又處于相對高點，與G長電上市背景也不同。而從中行H股上市以來的走勢看，首日平開后拉出大陽，連續三個交易日盤升，然后經過約5個交易日的回調，到達首日大陽線一半的位置止跌回升，近期一直呈現震蕩盤升走勢，近兩個交易日有放量拉升跡象，昨日收盤3.625港元，創出上市以來的新高。
所以，中行A股有望克隆其H股走勢，在大幅震蕩后走出逐步盤升的行情。
海明
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