云南鹽化和同洲電子27日上市合理定價區間分析

http://whmsebhyy.com 2006年06月27日 07:25 全景網絡－證券時報

　　證券時報

　　同洲電子

　　同洲電子本次上市流通股1760萬股，發行價格16元，發行后每股收益為0.7元，每股凈資產6.08元。

　　資料顯示，同洲電子主營機頂盒生產，是國內最大的專業機頂盒廠商。根據行業研究員分析，同洲電子未來3年每股收益有望維持25%以上的增長率。但需要注意的是，機頂盒行業進入壁壘不高，目前行業的競爭已經很激烈，數字電視的發展既為機頂盒行業帶來發展空間，同時也會吸引更多企業加入，使行業利潤逐步降低。

　　廣州

證券研究所盧振寧認為，同洲電子合理市盈率可取30-33倍，合理定價為21-23元。由于“新股溢價”因素，建議價格達到35元以上逢高減持，26元以下可適當短線介入，23元以下有長線投資價值。

　　金通證券錢向勁則認為，按照公司2006年預測每股收益0.9元計算，公司的合理市盈率應該在25-30倍之間，對應的區間為23-27元。

　　廣發證券李太勇預測該股的合理定價區間在20-25元之間，首日股價運行區間在25-30元。

　　而廣州萬隆預測的首日定位相對較高，估計在39-40元，但建議投資者暫且觀望。

　　綜合看，該股合理定價區間在21-27元。但預計上市首日的“新股溢價”將在合理定價的50%-80%之間。因此，綜合預計同洲電子首日價格高點運行區間將在40.5-48.6元之間。

　　云南鹽化

　　云南鹽化本次上市流通5600萬股，發行價7.3元，發行后每股收益0.53元，每股凈資產為5.11元。

　　資料顯示，公司是云南省內最大的食鹽、工業鹽和氯堿生產企業，資源儲備豐富，

　　未來業績增長點主要來源于新股募集資金投向的聚氯乙烯、離子膜燒堿和氯化聚氯乙烯等三個項目，及

化工行業發展帶動工業用鹽需求的上升，未來業績有望穩定增長。

　　廣州證券研究所盧振寧認為該股合理市盈率可取15-20倍，對應合理市場價格約在8-10元之間。考慮到市場的炒新習慣，預計上市首日價格將在12-15元之間。建議14元以上逢高減持，10元以下有長線投資價值。

　　國金證券蔡目榮則認為公司合理價位為9.22-10.19元，首日上市定價為11.60-12.83元。

　　金通證券錢向勁則認為該股合理估值水平在9元左右，運行區間8-10元之間。

　　申銀萬國研究所鄭治國認為合理價值中樞在7.2元左右，預計上市首日股價表現高于發行價50%以上即在10.95元以上，但3-6月內將會回歸至7.20左右。

　　綜合看，該股合理價格區間在8-10元。而綜合市場人士對該股上市首日“新股溢價”的看法，認為應該比同日上市的同洲電子低，而比大同煤業高，因此可以給予40%-60%的新股溢價，即首日高點運行區間在14-16元之間。


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