中行昨日在京路演機構投資者三問中行投資故事

http://whmsebhyy.com 2006年06月20日 10:50 中國證券報

　　本報記者王妮娜北京報道

　　中國銀行昨日在京舉行A股推介會，吸引數百名欲參與網下配售的機構投資者參加。宏觀調控對中行經營業績的影響、匯率風險以及內控機制成為投資者“點擊率”最高的問題。

　　宏觀調控對中行影響幾何

　　比重較高的非利息收入、大有潛力可挖的個人銀行業務激發了投資者對中行價值的極大興趣。但是，投資者擔心近期出臺的緊縮政策將影響中行盈利水平。

　　“這是個溫和的調控措施。”中行行長李禮輝認為，央行先后提高貸款基準利率以及存款

準備金率對中行經營影響有限。“提高0.5個百分點的存款準備金率后，中行為此多支付的準備金為140億左右。”他說，中行現在的存貸比例為61%，完全可以滿足信貸業務增長的需求。

　　李禮輝表示，中行近年來采取了審慎的業務發展戰略，不斷完善風險管理體系，執行穩健的信貸政策。因此綜合客戶結構、收入結構等因素考慮，

宏觀調控政策不會影響中行經營業績穩步上升的趨勢。他預計央行不會進一步采取激烈的宏觀調控措施，“即便有，由于中行客戶結構優化，未來仍然會保持穩健發展。”

　　匯率風險如何規避

　　中行領先國內同行的外匯業務在賦予其國際化色彩的同時，也引發了投資者對匯率風險的擔憂。投資者提出，在人民幣升值預期下，外匯敞口將成為影響中行利潤的一顆“地雷”。

　　中行行長助理朱民坦承，中行高達3000多億的美元外匯資產的確容易引起外界對相應匯率風險的憂慮。但是，由于純外匯敞口實際上只有幾百億美元，且中行已經采取了多項避險措施，2006年預測322.67億元人民幣的盈利已充分估計到匯率變化的影響。

　　2003年底，國家向中行注入了225億美元補充其資本金。在人民幣升值預期下，這部分資產的貶值成為中行外匯損失主要來源。外匯損失另外一部分來自對外投資，比如持有的美元債券。朱民說，中行將采取積極的財務管理措施來管理外匯凈頭寸，包括與匯金公司達成相關協議，以高于目前匯率水平的價格向匯金出售180億美元外匯資產，減少外匯敞口。

　　大案要案會不會再發

　　盡管中行近年來通過股權多元化、健全公司治理結構來完善內控機制，見諸報端的銀行案件仍然是中行的“切膚之痛”。昨日投資者毫不客氣地質疑，中行是否已經建立了嚴密的內控機制，防范重大案件再次發生。

　　朱民開誠布公表示，中行近年來不斷有案件曝光，確實讓人心痛。“但我們正在花很大力氣完善內控。”朱民介紹，中行已成立了內控委員會，由行長李禮輝任主席，加強對貸款審批、大額資金運用、財務開支、選人用人等關鍵環節和重點部位的監督。“我們還加強了對基層操作風險的控制，縣、市支行的財權、人事權已經全部上收到總行和省分行。”他說，授信業務審批權集中到總行和一級分行后，由總行按照統一標準對全行貸款質量進行五級分類審核認定，這將大大加強風險管理水平。

　　中行將在今天中午12時結束網下配售。網下配售價格區間為3.05—3.15元每股，其比例占此次A股發行數量的20%。昨日中行H股報收3.375港元。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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