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本報訊（記者 謝潞錦）對中國銀行在A股市場上的IPO行為，究竟應(yīng)該如何估值？中金公司研究部分析員范艷瑾認(rèn)為，中銀A股能否取得相比股份制銀行的估值溢價，取決于公司轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制的成效。通常而言，大銀行相比那些特色不鮮明的中小銀行，理應(yīng)享受一定的估值溢價。
由于中銀H股上市在A股上市之前，因此兩者之間的價格比照令人關(guān)注。中金公司認(rèn)
為，中銀H股交易價格是A股交易價格最為直接的參考，而中銀A股價格應(yīng)當(dāng)比H股略有些溢價。這主要是由于兩個市場銀行板塊構(gòu)成的不同，從而使得中銀集團(tuán)在行業(yè)配置中的角色有所差異。對于A股投資者而言，中銀作為A股市場上第一家上市的國有銀行，相比普通股份制銀行在規(guī)模、零售業(yè)務(wù)等方面都具有優(yōu)勢，在一段時間里也具有一定的稀缺性，而且在指數(shù)中權(quán)重較大，因此有可能成為基礎(chǔ)配置性品種。但是考慮到資金成本差異、H股價格蘊(yùn)含的人民幣升值預(yù)期，溢價幅度應(yīng)當(dāng)不大。而且，如果有新的國有銀行登陸A股，中銀的稀缺性也會有所下降。
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