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在將近1年的等待之后，IPO再度開閘：擬在深圳中小企業(yè)板上市的中工國際(002051)拔得了頭籌。昨日，該股率先發(fā)布招股意向書，擬將首次公開發(fā)行6000萬股A股，并擬于6月19日在深圳證券交易所上市。此舉不僅標志著證監(jiān)會“新老劃斷”三步走的“第三步”接近完成，而且，中工國際發(fā)起人股在36個月鎖定期后即可定時上市流通。在中國證券市場股權分置改革業(yè)已時值1年之后，采取新模式發(fā)行新股，已經(jīng)展示在各方面前。
本報記者 謝潞錦
新舊IPO在中小板“輪回”
“可能是運氣吧，這次由我們公司來完成全流通IPO重啟第一單。”昨天，來自中工國際發(fā)行的保薦人和主承銷商的國信證券總裁助理、綜合研究所所長何誠穎在接受記者采訪時如此表示。有意思的是，舊式IPO的結束，是以深市中小企業(yè)板個股三花股份(資訊 行情 論壇)(002030)在去年6月7日上市為標志的，而眼下的新式IPO開始，恰恰也選擇了將在深市中小企業(yè)板上市的中工國際發(fā)行新股。這一“輪回”，不僅標志著中國股市迎來了新的階段，即全流通發(fā)行新股的階段，而且，這也意味著，當中國證券市場通過萬眾矚目的股權分置改革后，市場本身已經(jīng)發(fā)生了深刻的變化。
證券市場融資功能恢復
所謂“磨刀不誤砍柴工”。事實上，已經(jīng)有1年時間的股權分置工作漸入佳境的同時，有關重啟IPO的各項規(guī)定也在緊鑼密鼓地依次出臺，這為發(fā)行新股提供了強有力的“鋪墊”。早在“五一”長假之前，中國證監(jiān)會開始就《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》向社會公開征求意見。與現(xiàn)有規(guī)則相比，新的IPO政策加強了對發(fā)行人獨立性的要求，提高了發(fā)行人的財務指標條件，加大了中介機構的核查責任，強化了發(fā)行行為的市場約束機制。顯然，證券市場融資功能恢復是此番IPO重啟的一個重要含義，但不容忽視的是，管理層希望引導優(yōu)質(zhì)企業(yè)“注入”市場的用意極為明顯。而只有優(yōu)質(zhì)資源不斷進入市場，證券市場也將體現(xiàn)出越來越多的吸引力。
事實上，作為全流通發(fā)行第一單的中工國際，其各項財務指標表現(xiàn)十分亮眼。作為一家國有控股企業(yè)，中工國際的主營業(yè)務為國際工程承包，核心內(nèi)容為成套設備與技術出口。公司3年累計凈利潤為21349.09萬元，扣除非經(jīng)常性損益后的3年累計凈利潤為21294.76萬元，均超過3年累計盈利要超過3000萬元的基本條件。同時，公司累計3年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額總和為8.48億元，累計3年營業(yè)收入總和達17.19億元，都遠遠超過《辦法》的最低要求。
價格發(fā)現(xiàn)功能真正體現(xiàn)
在限制增多、規(guī)范日強的同時，在全流通股背景下，新股發(fā)行的市場化特征更加明顯，資本市場的價格發(fā)現(xiàn)功能將得到真正體現(xiàn)。而這些，在股權割裂的市場中，是難以實現(xiàn)的。比如，新式IPO政策打破了原來“籌資額不得超過公司凈資產(chǎn)兩倍”的限制型條款。公司究竟能夠從市場上獲得多少融資，交由市場自己決定。
值得一提的是，隨著中工國際的發(fā)行，證券市場久違的“搖新股”認購將重新出現(xiàn)在世人面前。根據(jù)以往經(jīng)驗，新股發(fā)行的現(xiàn)金認購方式，往往能夠吸引來不少資金，而一級市場資金“水位”提高，也將直接提升證券市場的吸引力。廣發(fā)基金投資總監(jiān)朱平認為，隨著IPO新股的質(zhì)量越來越高，價值投資理念也將在未來發(fā)揮越來越重要的作用；隨著投資與融資形成良性互動，證券市場也將越來越煥發(fā)出其本來面目。
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