南京港新股上市投資視點將受惠于石油化工行業

http://whmsebhyy.com 2005年03月25日 07:06 北京青年報

　　南京港(002040)

　　基本資料：

　　經中國證監會批準，江蘇南京港股份有限公司向社會公開發行3850萬(網下通過累計投標詢價向配售對象配售不超過770萬股，網上通過市值配售方式向二級市場投資者配售不低

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于3080萬股)人民幣普通股(A股)，本次發行采用網下向詢價對象累計投標詢價配售和網上向二級市場投資者按市值配售相結合。

　　配售簡稱：“南京配售”；配售代碼：739040/002040；上市時間：2005年3月25日；發行價格：7.42元/股；2004年每股收益：0.52元；發行市盈率：14.34倍；發行后每股凈資產：1.9元。

　　公司簡介：

　　南京港股份有限公司是我國內河最大的石油、液體化工產品中轉儲存的港口運輸企業。公司處于南京長江二橋下游段黃金水域，岸線長3500多米，固定資產2億元，總占地面積47萬平方米，員工1120人。江中過駁錨位7座，碼頭16座(萬噸級以上6座，最大靠泊能力5萬噸)。港區擁有種類齊全的儲罐群，最大原油儲罐5萬立方米，總容積達18.46萬立方米。公司主要從事管道原油和內外貿海輪進江原油、液體化工產品的儲存、中轉。

　　投資視點：

　　一、優越的地理位置及強大的經濟腹地使南京港發展成為中國最大的內河港口，與港口配套的基礎設施相對較為完善。公司主要業務收入來自于原油、

成品油和液體化工品的的裝卸及儲存，公司將長期受惠于中國快速增長的石油消費。

　　二、主要增長動力來自于液體化工和成品油業務。相比原油業務，液體化工和成品油的成長率比原油市場高得多。此兩項業務收入占公司總收入的比重由2002年的12.3%上升到2004年的17.7%。此次募集資金主要投資于此兩項業務，不僅可以使公司保持較高的增長速度，還可以分散公司過于集中于原油業務的風險。

　　三、公司的主要風險：業務和客戶過于集中、募集資金的投資風險。

　　公司股價定位：

　　我們將五家較具規模并且流通性較好的港口公司作為可比公司，五家公司2005年平均市盈率為21倍，范圍從19倍到25倍。根據南京港2005年0.455元的每股收益，對應的股價范圍在8.7元至11.3元之間。

　　文/中關村

證券北京營業部

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