|
作為第一只詢價制度下發行的新股，今日上市的華電國際備受市場關注。市場對華電國際的期待不僅因為它是詢價第一股，更因為在歷史上曾出現過中信證券(資訊 行情 論壇)和長江電力(資訊 行情 論壇)發行上市之后使大盤出現轉機的狀況，因此不少市場人士都期待歷史能夠重演。與以往證券市場低調迎新不同的是，昨日滬深股市拉出了兩年未遇的大陽線。因此，華電國際今日上市的表現，在很大程度上將成為市場人氣的探測儀。
機構分歧較大
華電國際上市首日究竟如何定位，機構投資者之間仍存在較大的分歧。以基金來看，當時以2.52元參與網下申購的基金僅占1/3，說明多數基金并不看好華電國際。以券商來看，盡管國聯證券、東北證券等特別踴躍，但大券商參與很少。
券商的電力研究員對華電國際上市首日的定位也相當理性。海通證券的研究員預計華電國際上市后交易的股價在2.8元至3.2元，申銀萬國的研究員認為華電國際上市后價格波動區間為2.6元至2.8元。也有一些市場人士的看法相對樂觀，但最高的估價也沒超過3.5元。
與國內機構的謹慎相比，國際著名投行卻大多看好華電國際。JP摩根、雷曼兄弟、高盛公司等日前都發布了對華電國際H股的研究報告，認為其H股未來的目標位將在3港元。
基本面仍有亮點
機構投資者對華電國際的估價主要來自于其基本面。作為一家大型火力發電公司，華電國際與華能國際(資訊 行情 論壇)、國電電力(資訊 行情 論壇)等其他上市大型發電企業相比，并沒有太大的特色和優勢。因此，許多行業研究人員認為該股的估值水平應該不比這兩家公司高。目前華能電力、國電電力的市盈率均在15倍左右，市盈率更低的電力股還有通寶能源(資訊 行情 論壇)、深能源(資訊 行情 論壇)、粵電力(資訊 行情 論壇)、廣州控股(資訊 行情 論壇)等，因此，從理論上說，華電國際的市盈率不應高于16倍。
當然，華電國際自身還有亮點：一是向大股東定向配售部分暫不上市流通，二是網下配售的股票鎖定3個月后才能上市。因此，華電國際今日上市的流通A股還不到3億股。作為一只中盤電力股，華電國際最終獲得更高的溢價也不無可能。
市場影響幾何
許多市場人士認為，華電國際上市首日的表現將成為市場人氣的最好探測儀：如果它能夠低開高走、平開高走甚至高開高走的話，說明場外資金踴躍入市，市場信心得到恢復。
此外，華電國際上市當日的表現對大盤及相關板塊的影響也應引起投資者的重視。由于新股上市當日計入指數，因此，如果華電國際能夠低開高走、平開高走甚至高開高走的話，那么，大盤有可能確立中級底部，相關的電力股和含H股的個股也有望出現價值再回歸。
上海證券報記者 許冶
| 
