|
昨天，詢價第二股———黔源電力公布了招股意向書，公司資產質量、發展空間究竟如何呢？研究后發現，黔源電力資產規模小，債務負擔過重，不算發展成熟的優質公司。更像個“引子”，上市后用募股資金來發展多個耗資巨大的發電項目。
發行價4.6元左右
黔源電力2003年凈利潤為4410萬元，按發行后總股本14205萬計算，攤薄后每股收益為0.31元，如按華電國際的14.8倍發行市盈率計算，黔源電力的發行價應為4.64元左右，募集資金量約為2.3億。如按10%上下浮動，黔源電力詢價區間應在4.2元至5.0元之間，可募集資金在2.1億元到2.53億。
融資不夠還欠款
公司此次融資主要用以還銀行債務，目前公司銀行借款高達14億，本次發行5000萬股后，估計能募集資金2億元多，即使全部歸還債務，資金缺口仍然超過11億。公司還打算，水城電廠運行壽命終了后，在其廠址新建2×30萬千瓦的火電機組。由此可見，公司后續仍有募集資金的長遠計劃。為實現第二次甚至第三次融資。
與華電國際是兄弟
第一大股東現為貴州省電力投資，持有27.42%的股權。貴州省電力投資公司持有的公司股權將劃轉給華電集團，預計今年上半年華電集團將正式成為實際控制人。主板詢價第一股華電國際也是華電集團的下屬公司，由此看來，春節前詢價的兩家公司是兄弟關系。 記者林蘭
| 
