外圍整體回穩(wěn)將助A股大幅反彈

　　德邦系統(tǒng)風險中性

　　德邦操作指數(shù)55

　　德邦證券研究所：吳炳華

　　提示：隨著資本市場的不斷完善，股指期貨在近半年內推出的可能性較大，期指標的雖然不是市場的實盤指數(shù)，但實盤指數(shù)的走勢一般對期指的影響巨大，為了讓投資者能夠熟知將來股指期貨有所準備，同時也為了將來讓投資者能夠在期指交易中有所收獲，我們暫時推出實盤的指數(shù)期貨。主要對當天的大盤運行區(qū)間測算，首先主要測算上證綜指，晚些時候我們根據(jù)各成分股的權重逐漸將滬深300、上證180和上證50的實盤作為測算標準，待股指期貨真正開始后我們將各公司的權重加以考慮模擬股指標的進行測算。以指導投資者進行實際的指數(shù)期貨操作。上周市場先揚后抑，出現(xiàn)急劇殺跌，外圍市場的岌岌可危幾乎無以復加，全球資本市場風聲鶴唳，以美國為首的資本市場在美國經濟向衰退演變的恐慌心理中持續(xù)下跌，而上周美國市場更是報收于次債危機以來的最低點。中國股市同樣面臨沉重的壓力，本周面臨前期低點4123點考驗，而恐慌蔓延將繼續(xù)考驗4000點的整數(shù)關口，投資者對市場的短期走勢需保持謹慎。

　　股指震蕩區(qū)間測算：4180-4400（滬指）

　　周二滬指部分回補7月23日的缺口后下午逐步回升，4000點暫時經受了考驗。由于以美國為首的世界資本市場出現(xiàn)大幅反彈，預計4000點整數(shù)關口短期將得到強力支撐。周二滬市以4121點低開，此后市場震蕩下行到4063點，回補7月23日的缺口的大部分后震蕩回升為主，全天幾乎以最高收盤，收盤4166點，小漲0.47%.成交量略有萎縮。深圳成指以14664點低開，收盤下跌47點，幅度為0.32%.兩市總量不足1200億元的成交量，萎縮10%左右。兩市依然有10家漲停板，同時沒有跌停的個股。漲跌比例為10：3，由于短期外圍報復性反彈，因此A股有望一改羸弱之勢而出現(xiàn)大幅反彈，我們依然建議守倉待漲為主。周三滬指主要震蕩區(qū)間在4180-4400點之間。

　　從盤面看，繼上周金融整體大幅弱于大盤走勢之后，周二金融板塊再度偏弱，整體下跌0.2%，而表現(xiàn)較好的依然是農林、食品、電子科技和有關創(chuàng)投的板塊等，整體漲幅在2%以上，資源煤炭成為市場企穩(wěn)的主要動力，整體上漲了3.8%.成為市場表現(xiàn)最出色的板塊。對于后市是大盤藍籌股還需保持一定的謹慎，且國際市場就是因為金融板塊的持續(xù)殺跌才導致整個市場熊途漫漫，因此未來金融板塊的走向基本決定市場的方向，周三關鍵關注金融板塊的走勢。此外中國石油和中國石化對市場的下跌形成巨大的合力。總之在大藍籌板塊的止跌將是市場反彈甚至反轉核心動力。我們短期依然不是太樂觀，但中期依然抱有希望。我們持續(xù)看好的農林、釀酒和醫(yī)療器械等消費板塊，關注有關新能源、節(jié)能環(huán)保、循環(huán)經濟和奧運板塊等概念板塊的短期機會。但我們策略主推農林、食品飲料、醫(yī)藥板塊和化工等泛消費板塊中長期機會。但我們認為大盤藍籌的弱勢致使短期系統(tǒng)性機會不大。由于外圍突然暴漲后A股也有望出現(xiàn)較大幅度反彈。所以建議投資者重點德邦資產組合品種，周三滬指主要將在4180-4400點之間震蕩。

　　周二國際市場整體企穩(wěn)反彈，美國市場更是報復性反彈。港股下午出現(xiàn)單日轉向，大市掉頭向上，但未能突破23000關口，收盤報22995，漲290點，1.28%，成交總額895.69億元。香港國企指數(shù)全日收報12，588.74點升68.99點或0.55%；香港紅籌指數(shù)全日收報5，074.6點升11.35點或0.22%；香港創(chuàng)業(yè)板指數(shù)全日收報961.04點跌6.77點或0.7%受聯(lián)儲向金融系統(tǒng)注資措施推動，周二美國股市飆升，標普500指數(shù)和納指均出現(xiàn)5年多以來最大單日漲幅。聯(lián)儲決定向金融系統(tǒng)提供2000億美元貸款以提高流動性，令投資者歡欣鼓舞。同時歐洲市場全面收陽。周二油價再上109美元，使得大宗商品高位運行。所以全球市場整體企穩(wěn)的情況下A股有望出現(xiàn)大幅的反彈，投資者可以短期樂觀應對。

　　由于外圍市場持續(xù)的下跌可能還將對國內市場形成巨大的壓力，所以短期市場構筑中期復雜底尚需要時間來完成，因此耐心在當前的動蕩市場環(huán)境中顯得極其重要。由于政策面的持續(xù)轉暖以及國內基本面并沒有出現(xiàn)轉折性的變化，所以我們持續(xù)堅持系統(tǒng)性機會依然不變，只是時間可能延后。市場經過反復后將逐漸具備持續(xù)做多的條件，因此注意關注重點行業(yè)的機會。我們的重點依然是大消費類和成長類板塊。我們維持目前德邦系統(tǒng)風險指數(shù)為中性的判斷的同時，德邦短線操作指數(shù)大幅上調到55.CPI再創(chuàng)8.7%的新高是11年以來的最高，因此消費類板塊依然是我們重點關注的品種，當然CPI的大漲也可能引致宏觀調整加劇的因素，因此短期變數(shù)較大，受美國市場的暴漲的影響A股將大幅反彈。但是，長期看我們依然堅持看好中國市場，建議投資者重點關注我們的資產組合，我們將在每個月的進行一定的調整。目前、我們偏重于消費類和成長類的主配置，給予農業(yè)、醫(yī)藥、商業(yè)、食品飲料行業(yè)重點配置，電子、交通運輸、機械、鋼鐵、化工和地產等標準配置。具體個股我們建議投資者主要參考德邦研究所的兩個資產組合中的品種。此外、我們一季度重點還關注創(chuàng)投、奧運板塊和小市值成長板塊的機會。

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