市場策略

　　◇國內A股市場

　　——權重VS題材 大盤震蕩筑底

　　上周股指在權重股與題材股的博弈下出現較大波動。周初在海外市場下跌、國內市場面臨著本年度第一個大小非解禁高峰月的情況下，股指順勢低開，隨后在大盤藍籌股的帶動下出現較為強勁的反彈。這是上周題材與藍籌并駕齊驅上漲的唯一一個交易日，隨后兩者出現分化。周二、周三題材股行情進一步深化，周三中國平安股東大會順利通過增發預案，周四出現報復性反彈，一度漲停，帶動了金融、地產等前期弱勢品種回暖，股指底部抬高，暫時擺脫了進一步下探的困境，但當日題材股出現了大幅度震蕩，資金翹翹板效應初次出現。周末股指受消息面的影響較為低迷，而題材股再次出現拉升。受題材股活躍且震幅加大的影響，交易量較前一周明顯放大，兩市共成交9000億左右，是2月份以來最大的周成交水平。在股指相對低位的情況下，成交水平的增加說明市場還存在分歧，價值投資與題材投機并存，特別是題材炒作略勝一籌，市場的投機氛圍較為深厚，價值投資短期化特征明顯。

　　從近十年召開兩會期間的市場表現來看，上漲機會大于下跌機會，特別是2007年的2.27暴跌后的市場，走出了出乎意料的單邊上揚行情。而今年的兩會召開期間，股指反應較為平穩，其主要原因是國內和國際的市場環境已發生了變化。周邊市場受美國次貸風波的影響出現劇烈震蕩，美國經濟有衰退跡象，而國內的宏觀經濟形勢在一月份的雪災后遠不如去年樂觀，兩會后即將公布2月份的相關經濟數據，管理層也表明仍將采取從緊的調控政策來抑制過快的經濟增長速度，防止全面的通貨膨脹。再加上本月下旬臺灣舉行公投，加大了市場的謹慎心態。

　　與兩會議題相關的板塊與個股近期持續活躍。農業做為行情持續最久的板塊，上周仍然存在賺錢并出現分化，低價個股開始吸引資金的關注。如海通集團、蓮花味精等。除了兩會原因外，國際上農產品價格上漲，糖、玉米、豆粕、棉花等均創出新高，使農業板塊具有如06年和07年有色、金融、地產一樣的市場背景，中線仍有機會。創投概念在創業板4月份著手推出的情況下，上周的炒作到達頂峰階段，不僅新三股龍頭股份、復旦復華、同濟科技表現出色，老三股力合股份、大眾公用以及紫光股份也出現補漲，且漲勢明顯強于前者。創投的投機意味更濃一些，投資者應考慮滾動操作，逢高了結。除此之外，消費升級、商業連鎖、新能源等也有強于大盤的表現。

　　從中登公司公布的數據看，截止到2.29日，春節后三周參與交易的A股賬戶分別1153.56萬戶、1542.12萬戶、1347.39萬戶，新增A股開戶數35.18萬、45.62萬和43.46萬戶，基金新開戶7.87萬、11.88萬和9.8萬。2.18至2.22當周股指破位下行，這三組數據反而是近期的新高，說明部分資金有底部介入跡象。但市場現在最缺乏賺錢效應，使開戶數、交易數仍呈現較為低迷的水平。

　　技術上看，股指正處于上下兩難的境況中。滬市周K線中60周均線仍對上周股指產生支撐作用。滬市連續兩周已收于該線上方，如果后市能在此線上方啟穩，仍有進一步上漲的可能性，如果有效跌破該線支撐，大盤將繼續下探尋底。從板塊機會上看，題材股與大盤藍籌股對場內資金的爭奪估計仍將持續，近一個月來市場以農業、創投、環保、新能源等為主要投資方向的題材股非常活躍，藍籌股仍在擠壓泡沫的過程中。后市市場熱點將發生轉化，被錯殺的藍籌股有取代題材股的趨勢，當然這種轉換并非一日之功，需要一個震蕩過程。對于題材股宜區別對待，關注受益于產品漲價、國內產業政策扶植、業績明顯回升的個股。與兩會相關的投資主題仍可繼續關注，如農業、消費升級、通信、醫藥、新能源、軍工等，地域投資中關注一下天津、廣西北海以及重慶區域價位較低，基本面穩定增長、技術形態穩健、成交量放大明顯的潛力品種積極操作。

　　（尤文靜）

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