市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

　　本月下旬為構(gòu)筑拐點(diǎn)的最佳敏感契機(jī)

　　受中國(guó)平安股價(jià)短線大幅反彈的刺激，周四A股市場(chǎng)出現(xiàn)上漲行情，上證綜合指數(shù)與深證成份指數(shù)收盤日漲幅分別約達(dá)1.6%與0.6%.對(duì)于短線金融股股價(jià)上漲引發(fā)的股指走勢(shì)異動(dòng)，我們的觀點(diǎn)是：中國(guó)平安股價(jià)短線的上漲暫時(shí)還難以徹底全面激活金融板塊，股指走勢(shì)也難以就此完全結(jié)束中線調(diào)整格局并反轉(zhuǎn)向上。這主要是由于，在宏觀緊縮政策力度是否會(huì)適度放松、本月中旬前臺(tái)海局勢(shì)暫時(shí)難以完全明朗等重大因素預(yù)期仍存在較大不確定性之前，市場(chǎng)走勢(shì)就此構(gòu)筑拐點(diǎn)的可能性不大。

　　從歷史經(jīng)驗(yàn)看，股指階段性、甚至歷史性頂部或底部的最終確認(rèn)往往都伴隨著市場(chǎng)重大事件的發(fā)生，如2005年的千點(diǎn)歷史大底由股改正式啟動(dòng)而最終被市場(chǎng)認(rèn)可；而去年十月份六千點(diǎn)的階段性頂部之所以被確認(rèn)，則與當(dāng)時(shí)剛上市的中國(guó)石油股價(jià)估值過高不無(wú)關(guān)系。

　　因此，就階段性運(yùn)行趨勢(shì)而言，我們初步預(yù)期本月下旬很可能是股指走勢(shì)形成拐點(diǎn)并逐步走強(qiáng)的敏感契機(jī)，第一，“兩會(huì)”過后，時(shí)間進(jìn)入本月下旬，屆時(shí)宏觀緊縮政策力度變化預(yù)期有望逐漸明朗化；第二，本月下旬臺(tái)海局勢(shì)也將有望逐漸明朗；第三，伴隨上市公司年報(bào)信息披露工作的穩(wěn)步展開，市場(chǎng)對(duì)2007年報(bào)A股總體業(yè)績(jī)?cè)鏊倥c今年一季報(bào)總體業(yè)績(jī)?cè)鏊僖矊⒂型�逐漸明朗。

　　（策略分析師張冬云）

　　（詳細(xì)報(bào)告請(qǐng)見附件）