日信證券 徐海洋

　　【投資策略】

　　中國平安公開增發不超過12億股A股(約800億元)和412億元分離交易可轉債的再融資方案獲得通過。這應當是影響昨日市場走勢的一個主要外生因素。午后殺跌和尾盤的拉升或許都與此有關。可以看出，目前市場內部仍然矛盾重重，既擔心再融資或政策變化的殺傷力，又因難以大跌的預期而逢低買入。

　　平安再融資方案獲得股東大會通過并不出乎意料，相信今天的市場并不會有過激反應。如果平安繼續深幅調整，可能會引出更多長期性投資者的買盤涌入。目前市場的主要問題是嚴重的結構性分化：對權重股的拋棄和對中小市值股的熱情。出現這種局面的根本原因是，股票市場的流動性困境，以及對宏觀經濟政策走勢預期的不明朗。

　　不過我們認為，對中小市值個股的炒作似乎已經走到了極限的邊緣。昨日低價股不分基本面良莠群起上攻，龍頭股錢江生化已經連續5個漲停，短期漲幅超過60%。其余很多個股，如農業、創投等概念股短期漲幅也都在30%左右，或者更高。這種局面演變的結果必然是風格指數的回歸。

　　但在目前階段，追逐炒作品種已經面臨較大的風險，建議多數投資者保持必要的謹慎，繼續尋找具有一定安全邊際，且基本面發展預期向好的品種，逢低關注。