日信證券 熊明淵

　　投資策略

　　浦發增發的傳聞得到證實，昨日股市延續跌勢，盤中年線一度失守。但受外圍股市回暖的刺激，下午一度翻紅，但市場信心潰散，最終上證指數跌39.85點。

　　昨日下跌的直觀原因是浦發銀行的再融資計劃引發金融股集體殺跌，更深層次的原因是市場資金面緊張。A股相對于H股的溢價,是靠資金推動的,一旦A股市場資金出現匱乏,高估的市值必然回歸理性.

　　日前高盛發布最新研究報告看淡A股,研究認為盡管近期市場出現回調，但A股的12個月預期市盈率仍在26倍左右，這無論從亞太地區還是從歷史水平來看都是很高的水平。投資者應謹慎操作，注意規避風險。