大勢研判

　　市場震蕩消化不確性因素

　　市場展望：浦發銀行有增發新股計劃的信息，帶動了金融、地產的全線回調，一方面，中國平安的融資計劃尚未敲定，浦發又提出再融資需求，使得投資者加劇對金融行業進一步擴容的擔心，從而導致市場信心的不穩；另一方面，金融類基金重倉股在二、三月份面臨集中解禁的壓力。我們認為，新發行的基金對大盤有支撐作用，另外，經過前期的大幅回調后，金融股07年市盈率和成長性與其它行業比都具有相對優勢，也使得其下跌空間有限。

　　日經指數和香港恒生指數的走軟，成為昨日大盤回調的另一個主因，昨日，日經和恒生指數分別下跌3.25%和2.21%，下跌幅度均超過了滬深指數。在擴容預期下，A股市場短期內也已表現出強于境外市場的狀態，因此，對市場的后期走勢不宜悲觀。

　　總體看，在市場人氣還沒恢復的情況下，利淡因素刺激了股指回調，整體市場仍有反復震蕩的可能，但考慮到政策面轉暖的情況，市場再深度下探的可能不大，回調有利于清洗市場浮動籌碼，在“兩會”前市場仍有向上的動力。

　　（詳細報告請見附件）