美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息75個(gè)基點(diǎn)

　　美聯(lián)儲(chǔ)已采取緊急措施，將隔夜拆借利率調(diào)降了75個(gè)基點(diǎn)，至3.50%.點(diǎn)評(píng)：這是美聯(lián)儲(chǔ)自1980年代以來降息幅度最大的一次。聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)十位投票會(huì)員在周一夜晚召開電話會(huì)議后，發(fā)表聲明稱美國經(jīng)濟(jì)向下的風(fēng)險(xiǎn)依然存在。聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)在一項(xiàng)聲明中表示，“委員會(huì)決定降息的原因是由于美國經(jīng)濟(jì)前景惡化，而經(jīng)濟(jì)成長向下的風(fēng)險(xiǎn)增強(qiáng)。經(jīng)濟(jì)成長向下的風(fēng)險(xiǎn)顯然繼續(xù)存在。委員會(huì)將繼續(xù)評(píng)估金融市場(chǎng)以及其它經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的變化，并及時(shí)采取措施來降低這些風(fēng)險(xiǎn)。”降息通常會(huì)通過時(shí)間的推移而刺激經(jīng)濟(jì)的成長，這是因?yàn)榻迪⑹官J款消費(fèi)或投資的成本變得低廉。我們認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)此次降息將在一定程度上穩(wěn)固市場(chǎng)信心，力度究竟如何，還需要進(jìn)一步關(guān)注。

　　（齊魯證券研究所 李北鐸）

　　◇國內(nèi)A股市場(chǎng)——市場(chǎng)恐慌拋售不宜過度做空

　　周二滬深股市承接前期跌勢(shì)繼續(xù)大幅下挫，上證指數(shù)跌幅達(dá)7.22%，深證成指跌幅達(dá)7.06%，兩市成交放大約兩成。盤中大多數(shù)股票封住跌停，上漲股票只有24只。在周邊市場(chǎng)連續(xù)跳水帶動(dòng)下，滬深股市出現(xiàn)恐慌性拋售，大跌之后不宜過度作空。

　　近期股市出現(xiàn)的罕見暴跌與多重因素有關(guān)，主要原因是美國次貸危機(jī)向全球擴(kuò)散，造成全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退。歐洲股市上周大幅下跌后周一再次遭遇猛烈拋售，由于經(jīng)濟(jì)前景日趨黯淡，越來越多投資者擔(dān)心未來還將出現(xiàn)更多有關(guān)資產(chǎn)減值的消息。瑞士銀行UBS下跌5.5%，德意志銀行Deutsche Bank下跌5.8%，法國興業(yè)銀行Societe Generale下跌7.4%.英國富時(shí)100指數(shù)下跌3.7%，德國DAX 30指數(shù)下跌5.3%，法國CAC-40指數(shù)下跌4.3%.香港恒生指數(shù)周一低開逾700點(diǎn)，收市跌1383點(diǎn)或5.5%.周二恒生指數(shù)跌勢(shì)更猛，盤中低點(diǎn)一度下探21710點(diǎn)，收盤暴跌8.65%.周邊股市動(dòng)蕩加劇了滬深股市的調(diào)整壓力，我國A股在全球經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期難以獨(dú)善其身。

　　普遍暴跌是周二股市的主要特征，無論是大盤股、小盤股、藍(lán)籌股、重組股都紛紛破位下行。這種現(xiàn)象表明包括機(jī)構(gòu)資金在內(nèi)的投資者出現(xiàn)了整體性的恐慌，在整個(gè)市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌性拋售的時(shí)候大盤的主跌段也就基本完成了。中線角度分析，空方能量的釋放和多方能量的積累有一個(gè)逐步轉(zhuǎn)化的過程，下跌趨勢(shì)的扭轉(zhuǎn)也決非一朝一夕的事情，理性的投資者仍應(yīng)保持冷靜觀望。但從短線角度分析，大盤連續(xù)暴跌1000多點(diǎn)后技術(shù)反彈要求也逐步增強(qiáng)。

　　目前已經(jīng)不宜對(duì)市場(chǎng)整體看空，而應(yīng)當(dāng)根據(jù)行業(yè)公司不同的基本面情況區(qū)別對(duì)待。缺乏業(yè)績(jī)支持，股價(jià)又被炒高的題材股有繼續(xù)調(diào)整要求；短期調(diào)整十分充分，中期趨勢(shì)仍向上的潛力股則應(yīng)繼續(xù)持有，或適當(dāng)補(bǔ)倉。大盤藍(lán)籌股的整體走勢(shì)十分疲軟，- 2 -但經(jīng)過大幅度下跌后藍(lán)籌股的市場(chǎng)估值快速回落，中期投資價(jià)值逐步顯現(xiàn)。尤其是業(yè)績(jī)超預(yù)期增長，中期趨勢(shì)保持向上的公司應(yīng)繼續(xù)持有或逢低補(bǔ)倉。

　　◇周邊市場(chǎng)

　　周二全球主要股市多數(shù)下跌，歐美股市受美聯(lián)儲(chǔ)降息刺激短線回穩(wěn)。恒生指數(shù)昨日大幅低開后反復(fù)走低，收市報(bào)21758點(diǎn)，暴跌2061點(diǎn)，或8.65%.日經(jīng)指數(shù)報(bào)12573點(diǎn)，暴跌752.9點(diǎn)，或5.65%.美聯(lián)儲(chǔ)昨天晚間宣布，美國聯(lián)邦基金利率下降75個(gè)基點(diǎn)，從4.25％降到3.50％，為2005年9月以來最低水準(zhǔn)。美聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)將貼現(xiàn)率降低75個(gè)基點(diǎn)至4%.美國白宮發(fā)言人說，布什總統(tǒng)不排除擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃規(guī)模的可能性。美國股市開盤大幅走低，道指低點(diǎn)一度下探11640.22點(diǎn)。在美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息利好刺激下逢低買盤逐步進(jìn)場(chǎng)，跌幅明顯收窄。道指收盤跌128.11點(diǎn)，或1.06%，報(bào)11，971.19點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)下滑14.68點(diǎn)，或1.11%，報(bào)1，310.51點(diǎn)；納指下挫47.75點(diǎn)，或2.04%，報(bào)2，292.27點(diǎn)。歐洲股市超跌后全線企穩(wěn)，倫敦股市漲2.86%，巴黎股市漲2.62%.外匯市場(chǎng)美元指數(shù)受降息影響大幅度回落，跌0.86點(diǎn)至76.14點(diǎn)，歐元兌美元漲0.0174至1.4627，英鎊兌美元漲0.0177至1.9609.CRB指數(shù)跌1.31點(diǎn)至484.98點(diǎn)，原油漲0.98美元/桶至89.64美元/桶，黃金漲26.2美元/盎司至891.9美元/盎司。金屬期貨低位反彈，銅漲220美元/噸至7095美元/噸，鉛漲125美元/噸至2610美元/噸。

　　（盛昕）

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