證券通

　　以下是部分券商的晨會報告要點：

　　中信證券——當前市場波動加劇，預計短期走勢將以震蕩為主。

　　安信證券——今年以來，受美國次貸惡化、經濟增速放緩的影響，全球主要金融市場風險溢價再次上升，股票等高風險資產遭到減持。A 股市場表現雖然相對獨立，但香港市場中資股被持續拋售，對大盤藍籌股的抑制作用日益顯現，中國平安的巨額融資終于為市場找到了宣泄的理由。但上述事件并不足以做出牛市結束的判斷，至少在一季度A 股市場流動性將相對寬松，同時中小盤成長股的風格特征依然明顯，外圍市場的變化難以也從來不是改變A 股市場趨勢的主導因素。

　　齊魯證券——4778~5522點的B浪反彈在上周已經結束，目前市場運行在C浪下跌過程中。由于6124~4778點A浪下跌的幅度達到1346點，因此C浪下跌仍有較大空間。

　　國聯證券——國際市場短期的跌幅已經比較大，反彈隨時可能展開。從周五日本和香港的股市看，整個國際股市太需要一點正面的東西了，而且一旦出現此類信息，除美股的其它股市立即展開反彈行情。另外和全球經濟景氣程度密切相關的BDI指數也有止跌跡象，對于國內2部分的股票，前期調整已比較充分，加上上周和今日的巨大跌幅，安全邊際明顯增高，建議關注。

　　海通證券——海外股票市場運行趨勢已成為決定短期A股運行趨勢的關鍵性因素；與此同時，盡管對A股市場2007年全年業績、以及2008年業績增速繼續持樂觀預期，但考慮到目前A股市場總體估值水平不低(滬深300指數21 日收盤的動態PE為34.9倍)，因此，在目前海外股票市場普遍走弱的大背景下，期望A股公司業績超預期增長來消除投資者恐慌情緒可能并不現實。總體上，對短期A股運行趨勢持謹慎態度，預計上證綜合指數前期在4778點附近構筑的低點可能面臨第三次考驗。

　　天相投顧——2008年股市的供求關系開始趨于均衡，而不斷增加的股票供給，如新股發行、增發、大小非解禁減持，將不斷使天平向供給方傾斜。在這種情況下，股市的結構性變化會更為顯著，表現為股市的振蕩加劇，但并不會出現趨勢性下跌。

　　光大證券——源于次貸風波的蔓延和投資者對宏觀調控后續有進一步加重的預期， A股市場拋壓開始加強，香港恒生指數和國企指數昨日也分別下跌5.49%和7.07%。考慮到上述因素對上市公司業績還沒產生實質的影響，投資者的反應有過度可能，技術上看，目前區域在前期已經歷二次考驗，作為重要支撐位，指數有望在此區間企穩。

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