●市場研究

　　·黃金期貨標準合約發布，黃金期貨即將上市

　　上海期貨交易所昨天密集出臺了一系列文件，包括《上海期貨交易所黃金期貨標準合約》、《上海期貨交易所風險控制管理辦法》修正案、《上海期貨交易所黃金期貨交割實施細則（試行）》。

　　評論：上期所規定，自黃金期貨上市之日起至2008 年12 月31 日止，交易所向會員收取的手續費為每手30元，；對于同一客戶當天開平倉的，免收平倉手續費； 對交易六個月后的合約，交易手續費按執行標準減半收取。黃金期貨上市之初，最低交易保證金暫定為合約價值的9%，待過渡期結束后，最低保證金比率將回歸至7%。此外，交易所昨天還宣布，工行、建行、交行為黃金期貨的指定交割金庫。

　　同時，上期所還規定掛盤當日漲跌停板幅度為正常漲跌停板的二倍（即不超過掛盤基準價的±10%）。如有成交，于下一交易日恢復到正常漲跌停板水平（即不超過前一交易日結算價的±5%）；如當日無成交，下一交易日繼續執行前一交易日漲跌停板幅度；如三個交易日無成交，交易所可對掛盤基準價作適當調整。交易單位為1000克/手，最小變動價位為0.01元/克，交易品級為金含量不小于99.95%的國產金錠及經交易所認可的倫敦金銀市場協會（LBMA）認定的合格供貨商或精煉廠生產的標準金錠。在持倉數據方面，上期所規定當某一黃金期貨合約持倉量達到2萬手時，交易所將公布該月份合約及交割月份合約前20 名會員的成交量及買賣持倉量排名。

　　我們認為，推出黃金期貨交易，不僅有利于我國的企業和投資者利用黃金期貨發現價格和進行套期保值，提高其金融風險管理水平，而且還有利于完善我國黃金市場體系和價格形成機制，形成我國黃金現貨市場與期貨市場之間的相互促進。由于黃金的金融屬性大大高于其商品屬性，這是由黃金的特點和需求所決定的。我們認為，我國黃金期貨市場的開發在一定程度上而言是對股指期貨市場開發的一次預演，同時，未來期貨市場的格局也可能出現戲劇性變化。

　　·2008年首只新基金出爐

　　2008年首只新基金出爐，匯添富增強收益債券型基金日前已獲中國證監會發行批文，這將是匯添富基金管理公司旗下的第五只基金。

　　評論：匯添富增強收益債券型基金的主要投資范圍為債券投資和新股申購，作為積極配置債券基金，有利于構建攻守兼備、穩健回報的投資模式，讓投資者更從容應對牛市波動，廣大投資者可將其作為配置低風險產品、降低組合風險提供新的穩健選擇。

　　今年第一張基金發行批文花落債券基金也表明，監管部門在基金發行方面依然以相對謹慎的債券基金為主，除去基金封轉開外，股票基金的發行批文依舊沒有松動的跡象。

　　·指數新年開門紅個股表現精彩紛呈

　　·2007年末基金資產凈值達3.27萬億元

　　●公司點評

　　·民生銀行（600016）：獲批設立基金公司

　　·中國玻纖（600176）：2007年度業績預增100%以上

　　·承德釩鈦（600357）：獲準發13 億元公司債點評

　　·福建南紙（600163）預增點評：投資收益增厚公司業績

　　●近期報告目錄

　　·投資策略周刊（2008年第1期）(投資策略部)

　　·銀鴿投資（600069）調研簡報：產能擴張將大幅提升公司業績(朱嘉)

　　·新安股份（600596）調研簡報：草甘膦價格繼續上漲，新項目建設有序進行(王向升)

　　·中金所股指期貨離我們還有多遠？——12月25日證監會主席尚福林講話點評(李俊)