●市場(chǎng)研究

　　·工銀全球下月3日發(fā)售，預(yù)定規(guī)模220億元

　　·華安基金籌備第二只QDII基金

　　·基金融鑫封轉(zhuǎn)開獲通過

　　·羅馬不是一天建成的

　　●行業(yè)分析

　　·加息對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)影響：需求無礙，公司影響不一

　　此次加息沒有增加五年以上貸款利率和住房公積金貸款利率，沒有增加購房者成本，不影響房地產(chǎn)行業(yè)市場(chǎng)需求。

　　由于半年期貸款和一至三年期貸款各增加0.09個(gè)百分點(diǎn)，將增加房地產(chǎn)行業(yè)的資金成本，相應(yīng)對(duì)房 地產(chǎn)行業(yè)盈利產(chǎn)生影響。初步估算，將平均減少房地產(chǎn)行業(yè)凈利不到1％。對(duì)行業(yè)內(nèi)部不同資金結(jié)構(gòu)的公司，影響不一。此次加息，將進(jìn)一步促進(jìn)行業(yè)整合步伐。

　　結(jié)合以上供需兩方面來看，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)影響較小，行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)公司影響甚微。具體分析請(qǐng)見今日發(fā)表的點(diǎn)評(píng)報(bào)告。

　　●公司點(diǎn)評(píng)

　　·綠大地（002200）：區(qū)域型花卉龍頭企業(yè)

　　·出版?zhèn)髅剑?01999）：具有資產(chǎn)整合預(yù)期的編輯傳媒第一股

　　·東晶電子（002199）今日上市

　　·美利紙業(yè)（000815）漿紙子公司成立點(diǎn)評(píng)：項(xiàng)目如期進(jìn)行，看好公司發(fā)展前景

　　·信息產(chǎn)業(yè)部公布07年1-10月份電子信息百強(qiáng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況

　　●宏觀政策

　　·央行年內(nèi)第六次加息“精細(xì)化”

　　中國(guó)人民銀行決定：從2007年12月21日起調(diào)整金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，一年期存款基準(zhǔn)利率由現(xiàn)行的3.87%提高到4.14%，上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)；一年期貸款基準(zhǔn)利率由現(xiàn)行的7.29%提高到7.47%，上調(diào)0.18個(gè)百分點(diǎn)；其他各檔次存、貸款基準(zhǔn)利率相應(yīng)調(diào)整。個(gè)人住房公積金貸款利率保持不變。

　　評(píng)論：為貫徹從緊的貨幣政策，防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過熱，防止物價(jià)由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@的通貨膨脹。央行繼12月8日上調(diào)1％的準(zhǔn)備金率后，完成了2007年的6次也是最后一次加息措施。一年期金融機(jī)構(gòu)存款基準(zhǔn)利率上調(diào)至4.14％，一年期金融機(jī)構(gòu)貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)至7.47％，對(duì)比1－11月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)4.6％，但負(fù)利率狀況仍然維持。此次利率調(diào)整，一年以內(nèi)定期存款利率上調(diào)幅度較大，其中，三個(gè)月期存款利率上調(diào)0.45個(gè)百分點(diǎn)，六個(gè)月期存款利率上調(diào)0.36個(gè)百分點(diǎn)，活期存款利率小幅下調(diào)0.09個(gè)百分點(diǎn)。央行對(duì)存、貸款利率及短期、中長(zhǎng)期利率分別執(zhí)行不同的標(biāo)準(zhǔn)，將使得銀行存貸差進(jìn)一步縮小，從而既有助于實(shí)現(xiàn)實(shí)際利率為正的目的，又能抑制銀行的放貸沖動(dòng)，而五年期以上的貸款基準(zhǔn)利率和住房公積金利率保持不變，又不會(huì)對(duì)居民購房貸款產(chǎn)生大的負(fù)面影響。此次央行加息對(duì)市場(chǎng)方面的影響，我們認(rèn)為無法改變負(fù)利率的格局，儲(chǔ)蓄搬家在明年仍將繼續(xù)，由于10月份以來，連續(xù)高位運(yùn)行的CPI指標(biāo)使得市場(chǎng)各方對(duì)于央行加息的預(yù)期較為強(qiáng)烈，前期股指的大幅調(diào)整就包含了市場(chǎng)對(duì)于加息在內(nèi)的政策預(yù)期，因此們認(rèn)為此次加息對(duì)于證券市場(chǎng)的影響限，由于目前市場(chǎng)對(duì)于上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的預(yù)期和資金面的情況并未發(fā)生太大的改變，因此后市大盤望在5000點(diǎn)附近蓄勢(shì)震蕩，建議關(guān)注超跌股的的投資機(jī)會(huì)。

　　●近期報(bào)告目錄

　　·運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)依然后勁十足——御銀股份（002177）調(diào)研簡(jiǎn)報(bào)(童勝)

　　·資產(chǎn)組合中的長(zhǎng)期穩(wěn)定器——金融街（000402）調(diào)研報(bào)告(魏博)

　　·金山股份（600396）：新機(jī)組投產(chǎn)推動(dòng)業(yè)績(jī)提升（中國(guó)證券報(bào)2007年8月17日C02版）(潘杭鈞)