●有望構(gòu)筑小雙底

　　受國資委主任李榮融表示央企不會(huì)大幅度拋售上市公司股票、上周3.4萬億新股申購資金解凍、諸多基金同時(shí)打開申購等利好消息影響，昨日滬深兩市高開高走，上證指數(shù)全天上漲105.61點(diǎn)，兩市呈現(xiàn)普漲的局面，下跌家數(shù)不足百家。

　　盤中熱點(diǎn)來看，中石油、銀行、地產(chǎn)等前期領(lǐng)跌市場(chǎng)的大盤指標(biāo)股終于止跌啟穩(wěn)，對(duì)市場(chǎng)人氣起到較大的激勵(lì)，是市場(chǎng)能夠得以反彈的主要原因。而一些巨型老基 金在被證監(jiān)會(huì)窗口指導(dǎo)暫停申購后，在市場(chǎng)調(diào)整后再次打開，博時(shí)、南方、華夏三家資產(chǎn)總值排名前三的基金公司相繼打開旗下多只基金申購和贖回，這反映出監(jiān)管層對(duì)股市調(diào)控的態(tài)度轉(zhuǎn)變，這是造成市場(chǎng)形成反彈的根本原因。

　　從最近一個(gè)階段市場(chǎng)運(yùn)行的格局來看，目前市場(chǎng)的二三線藍(lán)籌板塊經(jīng)過前期的持續(xù)調(diào)整，基本呈現(xiàn)調(diào)整充分，近期紛紛呈現(xiàn)底部放量回升的走勢(shì)，而后期開始調(diào)整的金融、地產(chǎn)，近期能否止跌啟穩(wěn)，是市場(chǎng)最終能夠構(gòu)筑底部的主要因素，尤其是中石油，作為市場(chǎng)的重要風(fēng)向標(biāo)，能否筑底成功的風(fēng)向標(biāo)，值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　雖然股指近期在5000點(diǎn)下方不斷震蕩，不過我們認(rèn)為5000點(diǎn)位置還沒有有效跌破，5000點(diǎn)政策底基本依然有效，這一位置構(gòu)筑調(diào)整的底部概率較大，投資者現(xiàn)階段的重點(diǎn)主要是為明年的行情做好準(zhǔn)備工作，不必過于在意股指的短期波動(dòng)，現(xiàn)階段對(duì)主流熱點(diǎn)的選擇要重于股指波動(dòng)的選擇，元旦之后資金面緊縮的格局將明顯緩解，目前位置市場(chǎng)有望以小雙底的形態(tài)構(gòu)筑小雙底。

　　●鋼企縮減顯鋼荒隱憂 鋼鐵業(yè)步入高成本時(shí)代

　　昨日國家海關(guān)總署最新統(tǒng)計(jì)顯示，經(jīng)過一系列的鋼鐵出口調(diào)控措施，今年前三季度我國鋼材出口量增幅回落24.4個(gè)百分點(diǎn)。但鋼鐵出口的明顯回落并不能掩蓋國內(nèi)部分鋼鐵產(chǎn)品出現(xiàn)緊缺趨勢(shì)的跡象。今年以來，國內(nèi)中小鋼鐵企業(yè)因節(jié)能環(huán)保及產(chǎn)能問題數(shù)量驟減，大型鋼鐵企業(yè)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，令長材等建筑類鋼材產(chǎn)量減少。再加上今年下半年鋼鐵行業(yè)海運(yùn)成本以及礦石資源成本猛然抬高，鋼鐵業(yè)界已開始傳出警惕鋼荒的聲音。12月13日，北京亞洲大酒店，一場(chǎng)由國家發(fā)改委、中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)以及國內(nèi)外多家鋼鐵生產(chǎn)、貿(mào)易企業(yè)等40多位代表組成的鋼鐵行業(yè)內(nèi)部會(huì)議悄然舉行。一位來自中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)的到會(huì)人士在預(yù)測(cè)2008年鋼材市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)時(shí)透露，如果2008年中國鋼鐵市場(chǎng)出口出現(xiàn)大幅度增長，國內(nèi)市場(chǎng)有可能出現(xiàn)鋼荒局面，尤其是長材品種供需吃緊。比如，長材等主要用于建筑用鋼，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)方面認(rèn)為，北京房地產(chǎn)政策調(diào)整后，2008年北京經(jīng)濟(jì)適用房和兩限房的建造量將抬升，長材的供需壓力漸大。"中國鋼鐵業(yè)正在步入一個(gè)高成本時(shí)代。"此前，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長戚向東在接受媒體采訪時(shí)表示，由于資源價(jià)格、海運(yùn)費(fèi)用價(jià)格以及新《企業(yè)所得稅法》頒布后人力成本的提高，美元的貶值，導(dǎo)致了2008年生產(chǎn)成本將成為鋼價(jià)的主導(dǎo)因素，邊際成本已經(jīng)成為國內(nèi)中小企業(yè)鋼材的價(jià)格底線。據(jù)悉，由于國內(nèi)現(xiàn)貨礦價(jià)的飆升和焦炭廢鋼價(jià)格的上漲完全依賴現(xiàn)貨采購原材料的小鋼廠已經(jīng)進(jìn)入虧損區(qū)間，據(jù)測(cè)算，全部采購現(xiàn)貨鐵礦和焦炭的小鋼廠，目前螺紋鋼的噸鋼成本已經(jīng)達(dá)到4100元/噸，比市場(chǎng)價(jià)格高出近300元/噸，處于虧損區(qū)間。戚向東認(rèn)為，鐵礦石、煤炭、焦炭價(jià)格大幅度上漲，將嚴(yán)重制約中小企業(yè)生產(chǎn)，直接影響長材產(chǎn)能釋放，長材將繼續(xù)保持低水平增長。而這也是造成國內(nèi)鋼企調(diào)整"節(jié)奏"紊亂的主要原因之一。實(shí)際上，隨著海運(yùn)價(jià)格繼續(xù)走高，或?qū)⒓铀賴鴥?nèi)鋼鐵市場(chǎng)鋼荒局面倒計(jì)時(shí)。一份統(tǒng)計(jì)資料顯示，在2007年第三季度末中國進(jìn)口鐵礦石平均到岸價(jià)已超過每噸90美元，比年初上漲30%以上。海運(yùn)價(jià)格更是暴漲，巴西到中國港口的即期合同運(yùn)價(jià)史無前例地超越了每噸90美元的高位。