●市場(chǎng)提供建倉(cāng)良機(jī)

　　上周滬深股市呈現(xiàn)震蕩下跌走勢(shì)，“黑色星期四”重現(xiàn)，從盤(pán)面表現(xiàn)看，金融、地產(chǎn)等等權(quán)重指標(biāo)股成為市場(chǎng)調(diào)整的主要?jiǎng)恿Α?/p>

　　我們認(rèn)為，宏觀調(diào)控是導(dǎo)致上周市場(chǎng)，特別是金融、地產(chǎn)等權(quán)重指標(biāo)股出現(xiàn)調(diào)整的主要原因。從消息面看，上周先有存款準(zhǔn)備金上調(diào)，隨后是央行和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)性房地產(chǎn)信貸管理的補(bǔ)充通知》，另外從明年起，央行將改變以往年初要求商業(yè)銀行 上報(bào)一次年度信貸計(jì)劃的方式，要求商業(yè)銀行逐季向央行上報(bào)信貸計(jì)劃，并會(huì)對(duì)信貸總量進(jìn)行控制。一系列宏觀調(diào)控政策出臺(tái)使得市場(chǎng)擔(dān)心經(jīng)濟(jì)是否會(huì)出現(xiàn)“硬著陸”，并對(duì)本輪牛市以來(lái)一直看好的金融與房地產(chǎn)板塊未來(lái)的走勢(shì)產(chǎn)生了分歧，進(jìn)而引發(fā)市場(chǎng)出現(xiàn)了震蕩調(diào)整。

　　不過(guò)，我們認(rèn)為，盡管未來(lái)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行及

宏觀調(diào)控還存在諸多不確定性因素，但

人民幣升值、城市化和人口紅利等利好因素在短期內(nèi)不會(huì)消失。從目前的情況看，特別是考慮到明年稅制改革帶來(lái)的制度性溢價(jià)，2007年全年及2008年一季度金融、地產(chǎn)等大盤(pán)藍(lán)籌公司業(yè)績(jī)的穩(wěn)定增長(zhǎng)是可以預(yù)期的。

　　從供求關(guān)系的角度看，隨著上周中國(guó)太保、金風(fēng)科技、出版?zhèn)髅降热�只新股同時(shí)上網(wǎng)發(fā)行的完成，市場(chǎng)擴(kuò)容節(jié)奏加速的態(tài)勢(shì)有望出現(xiàn)階段性減緩，而基金持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)正在積極穩(wěn)步推進(jìn)。

　　我們認(rèn)為，新增資金的逐步進(jìn)場(chǎng)，特別是未來(lái)

股票型新基金發(fā)行的恢復(fù)，有望成為市場(chǎng)走出5000點(diǎn)附近底部區(qū)域的重要契機(jī)。目前市場(chǎng)的震蕩筑底，為投資者布局明年初的行情提供了良好的機(jī)會(huì)。從投資熱點(diǎn)看，除消費(fèi)投資主題外，近日大幅調(diào)整的金融、地產(chǎn)行業(yè)的龍頭公司仍將成為資金追逐的熱點(diǎn)。