●估值趨于合理 調整空間不大

　　周四兩市大幅下挫，滬市下跌137點，收于4958點，深市下跌796點，收于16035點，成交近1600億元。周四亞太股市普遍下跌，給A股市場造成了較大的負面影響，近期一系列利空政策的滯后疊加效應產生作用，兩市基本上是單邊下挫行情，個股出現普跌，金融、地產等權重股更是領跌大盤，滬指再度擊穿5000點大關，市場恐慌情緒有所增加。但我們認為市場仍屬正常的二次探底走勢，目前兩市 A股的平均市盈率僅為30倍，在中國經濟仍處于高速發展的背景下，這個估值是合理的，而金融、地產、鋼鐵、有色等權重股近期已經歷了一輪較大的下跌，由于這些板塊是具有實際業績支撐，再度大幅下跌的可能性不大，因此指數調整的空間有限，事實上大盤快速大幅回落為場外資金提供逢低建倉的良機，兩市已進入筑底的最后階段。在操作上應堅持采取逢低吸納近期明顯放量的小盤高成長股，大消費類個股，消除恐慌心理，耐心比一切更重要。

　　●熱點追蹤

　　物價高漲使得市場對

宏觀調控預期進一步增加，

房地產等首當其沖，大幅下挫；鋼鐵、有色、煤炭等周期性行業也繼續下尋支撐；另外，券商、參股券商以及股權投資等大盤對其有助漲助跌效應的板塊昨日出現重挫，故在調整市道中，此類板塊應回避；但值得關注的是，種植業等通脹受益股昨日繼續逆市上漲，民航業等消費升級類個股也表現出較強的抗跌性，成為調整市道中的避風港。市場預期較高的風電龍頭股金鳳科技今日發行，風電設備板塊聞風而動，但建議投資者不要宜目追漲。但一些具有高成長及高送配潛力的小盤股如隨大盤急挫，不失為低吸良機。