●謹慎，觀望！

　　中美戰略經濟對話達成共識：中方允許符合條件的外商投資公司包括銀行發行A股，允許符合條件的上市公司發行人民幣計價的公司債券，允許符合條件的外資法人銀行發行人民幣計價的金融債券

　　點評：

　　1.13日滬深兩市全面下跌，其誘因在于接連出臺的緊縮性調控，大幅上調存款準備率金率和嚴格控制二套房貸款政策，使得銀行、地產等大市值板塊走弱，其他板塊難撐大局，導致全面下跌，前 期聚集的人氣再度轉弱。

　　2.短期內，各種不確定因素交織，市場分歧極大。

　　3.允許外資發行A股，一方面將加大供給，對沖流動性，另一方將是A股與全球估值體系接軌的過程。雖然尚沒有明確細則出臺，真正實施尚待時日，但是這一信號在目前的市場狀況下無疑是雪上加霜。

　　4．因此，基于對目前市場信心匱乏的擔憂，近期操作安全至上。建議投資者嚴格控制倉位，持幣觀望，適當參與新股申購，靜待不確定因素明朗，目前倉位較重的投資者注意止損。

　　●銅精礦加工費下調點評

　　中國有色金屬工業協會消息稱，銅陵有色金屬集團公司與必和必拓就08年銅礦石加工費和精煉費下調達成一致，銅加工費為47.2美元/噸，精煉費用為4.72美分/磅，均較07年下降了21%；07年的加工精煉費平均為60美元/噸、6美分/磅。

　　點評：

　　2007年，我國粗銅冶煉能力已經達到230萬噸，而銅精礦自給能力只有90萬噸，這個缺口只能通過進口來彌補。2007年度，銅精礦加工費降至60美元/噸和6美分/磅，同比下降37％；而且原有的價格參與條款也被取消。2007年中時，國內部分冶煉廠的加工費再度降為50美元/噸和5美分/磅。冶煉企業進口銅精礦生產肯定是虧損的，只能通過加強對廢銅、銅礦的回收利用，內部管理及其他方面來彌補損失。

　　銅冶煉費用持續下跌源于全球銅精礦產量增長慢于銅冶煉產量增長。2006年，全球礦產銅產量增長1.6％，而同期全球冶煉銅產量增長超過3％。 說明銅精礦出現缺口。造成銅精礦短缺的因素主要是礦石品位下降、罷工引起的生產中斷時有發生、新建項目一拖再拖。

　　目前云南銅業、江西銅業均在向上游銅精礦資源方面拓展，市場對銅精礦加工費下調已有反映，給予公司觀望的投資評級。