●經濟數據促美聯儲降息

　　近期美國一系列經濟數據表明，美聯儲在11日的會議上繼續降息的可能性較大。房地產銷售情況與次級債帶來的金融緊縮要求美聯儲進一步放寬銀根，擴張流動性，以減輕大量房地產抵押貸款人的負擔，緩解次級債影響，防止房地產問題進一步擴大，從而影響到美國整體經濟增長。消費增速放緩、消費者信心下降，與個人收入、支出增速下降，表明未來消費增長難以為繼；工業生產增速、工廠訂單以及領 先指標等表明工業生產增速將下降。但是，就業形勢與勞動生產率情況良好，拉動經濟整體增速維持高位，減弱了美聯儲進一步大幅降息的必要性；特別是通貨膨脹近期上升，也加大了美聯儲進一步大幅降息的風險。綜合看來，預計美聯儲本次降息50基點的可能性不大，最大的決策可能是降息25 基點，并降低聯儲窗口貼現率。

　　●國內市場

　　受周末央行提高存款

準備金率影響，周一大盤低開高走，上證指數上漲70.16 點，漲幅1.38%，收于5161.92點，深證成指上漲2.07%。市場呈現出久違的普漲局面，中小盤股表現活躍，兩市下跌個股不足40只。供水供氣、商業、有色、日用品整體漲幅超過4%，金融、

房地產板塊有所調整。市場交投顯著放大，總成交金額1639.11 億元，較前一交易日增加554.35億元。

　　昨日市場政策面上利空與利好相間，央行提高存款準備金率到14.5%、QFII 額度放寬到300億美元、新基金發行3 個月來首次放閘，不過市場對利空因素已經有所消化，大盤低開后一路上揚，上證指數成交量1 個月來首次突破1000億，這反映出投資者信心得到較大的恢復。最新公布的11月份工業品出廠價格PPI 同比上漲4.6%，即將公布的CPI有可能再創歷史新高，這些數據都不容樂觀，短期內市場可能會繼續維持弱勢反彈的局面，但從長期來看或許是戰略性建倉的合適時機。