●投資價值已現，只待環境好轉

　　中海集運（601866.SH2866.HK）確定此次A股發行的價格區間為6.00元-6.62元，以上限計，該公司此次發行23.37億股A股將籌資154.7億元。

　　國投新集（601918）確定此次A股發行的價格區間為5.35元-5.88元，以上限計，該公司此次發行3.52億股A股將籌資20.7億元。

　　兩只股票均于明日開始網上申購。

　　中國太平洋保險（集團）股份有限公 司擬首發10億A股昨日通過審核，有望于本月底登陸滬市。

　　點評：

　　1.A股整體估值已進入合理區間，某些行業的估值已經矯枉過正。滬深300整體2008年市盈率已經降至27倍左右。黑色金屬、輕工制造、家用電器、化工、建筑建材、金融服務、交運設備、機械設備等行業2008年PE都在28倍以下，其中家用電器、交運設備、機械設備預計2009年增長率都在30%以上。另外，根據分析師預測，2007、2008年增長率分別為81%和64%的房地產行業，2008PE僅29倍。

　　2.雖然投資價值已經顯現，但諸多不確定因素仍然影響市場，短線維持震蕩筑底態勢。宏觀面上，11月經濟數據待公布、中央經濟工作會議將召開，調控預期依然壓制市場；外圍市場，次級貸危機并沒有解決，美聯儲在12月11日的利率會議上可能再次降息；資金層面，央行回籠資金力度加大、新股集中發行，短期資金供求偏緊；

　　3.基于對08年GDP增速維持10.8%左右的預期，以及11月經濟數據增長放緩的判斷，我們認為，跨年度行情有望在12月中下旬展開。目前的震蕩筑底階段是投資者戰略建倉的好時機投資者可逐步逢低買入受益于