●市場研究

　　·逾兩成期貨公司獲中金所會員資格

　　昨日，中國金融期貨交易所（以下簡稱中金所）又批準了17 家期貨公司成為該所的第三批會員單位。其中包括：3 家全面結算會員、7 家交易結算會員和7家交易會員。

　　評論：此次批準的3家全面結算會員單位分別為：魯證期貨經紀有限公司、浙江省永安期貨經紀有限公司、一德期貨經紀有限公司。7家交易結算會員為：渤海期貨經紀有限公司、中鋼期貨經紀有 限公司、金元期貨經紀有限公司、華聞期貨經紀有限公司、興業期貨有限公司、金瑞期貨經紀有限公司、申銀萬國期貨有限公司。7家交易會員為：江蘇東華期貨經紀有限公司、江蘇文峰期貨經紀有限責任公司、新紀元期貨經紀有限責任公司、乾坤期貨經紀有限公司、銀建期貨經紀有限責任公司、浙江大地期貨經紀有限公司、江西瑞奇期貨經紀有限公司。

　　截止到昨日，中金所的全面結算會員的數量已達到5 家；交易結算會員數量擴大至21家；交易會員數量已達到13家。這些會員的審批通過不僅為其他期貨公司的籌備提供了指導性的樣本，而且也將激勵未獲得會員資格的期貨公司提高籌備效率，因此下一批會員的審批速度有望進一步加快，股指期貨上市的步伐也將越來越近。

　　·短線仍無止跌跡象

　　周三兩市大盤在中石油再度下跌的影響下繼續調整，上證綜指盤中跌破了4800點，其他大盤指標股也繼續調整。但與此同時，前期調整充分的小市值品種紛紛開始止跌反彈。我們預計股指能否止跌仍需看中石油何時企穩，但是期間蘊含的投資機會已經逐步展現在投資者面前。

　　中共中央政治局27 日召開會議，胡錦濤主持會議強調，做好2008年的經濟工作十分重要。要繼續加強和改善宏觀調控，積極推進改革開放和自主創新，著力優化經濟結構和提高經濟增長質量，切實加強節能減排和生態環境保護，更加重視改善民生和促進社會和諧，推動國民經濟又好又快發展。周二下午，央行行長周小川會見歐元區代表團時表示要采取綜合性措施，加大經濟結構調整力度，防止

　　權重指標股的回落無疑是引發股指繼續下探的最主要原因之一，中國石油自計入上證指數后已連續8 個交易日下跌，對指數的影響接近200點。部分題材股表現強勢，其中川投能源在公布了收購新光硅業部分股權的消息后，股價出現連續上漲之勢，由于這類公司未來的發展存在不確定性，投資者在參與此類個股過程中還宜謹慎。部分上海本地股也有不錯表現，上海梅林開盤后不久即被封住漲停，其中節能環保、電子信息板塊漲表現活躍。其中漲幅靠前的主要以前期跌幅較大，近期連續低位盤整的品種居多，而跌幅居前的仍集中在券商板塊、旅游酒店板塊和中字頭板塊。

　　總體看來，中央政治局會議把防止經濟增長由偏快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹作為宏觀調控的首要任務，其措辭的嚴厲程度明顯加強，從而引發了投資者對未來宏觀緊縮政策的憂慮情緒。由于長期牛市的格局仍然存在，目前位置不宜盲目殺跌。操作上建議繼續關注未來預期較明確的高增長二線藍籌股的投資機會。

　　●公司點評

　　·中化集團收購巨化集團

　　●近期報告目錄

　　·內外交困擋不住經濟高增長步伐――2008年宏觀分析(何衛江)

　　·股指期貨對A股市場的影響及投資機會分析(李俊)

　　·2008年化工行業投資策略：高油價下煤化工和節能降耗成為趨勢(王向升，李琳琳，方夏虹)

　　·投資策略周刊（2007年第41期）(投資策略部)

　　·做大做強，成本壓力下的中國

　　·背靠基金好乘涼——2008年基金投資策略(陳姍姍)

　　·擴張轉型，成長依舊——銀行業2008年投資策略(南漢馨)