●聯訊視點

　　·回避調整幅度不足30%的股票

　　周末消息面較為平靜，只出現一條相對較大的新聞：有多家媒體報道，11月12日（上周一）的基金凈贖回量超過200億，這也許能夠解釋上周一市場的大跌。本周一大市仍以盤整為主；中石油于計入指數，震蕩走低對指數形成一定拖累，收盤報38.07元，下跌0.75元，根據和訊數據顯示，中石油貢獻21點跌幅。其他銀行、地產以及油氣采掘等指標股均出現調整；但兩市二、三線多數個 股則企穩反彈，市場“倒二八現象”較為明顯；成交量進一步萎縮。

　　周一消息面上比較重要就是中央機構編制委員會辦公室做出批復，對我國

證券執法體制進行重大改革，主要包括四個方面的內容：一是設立中國

證監會行政處罰委員會，下設辦公室；二是合并稽查一局、二局為稽查局（首席稽查辦公室）；三是設立中國證監會稽查總隊，核定編制170名；四是增加證監會派出機構稽查力量110名。由此看來，稽查總隊將有280人的執法隊伍，而全系統稽查人員總數將近600名。案件查處的重點在于嚴格查處內幕交易、市場操縱、虛假陳述等案件，但相比之前，打擊的范圍會更廣，打擊力度會更強，案件查處的強度、效率肯定都會提高。

　　再一個就是近日政府開始加大打擊地下錢莊的力度，限制深圳地區的取現就是這種力度的一個反映。這將部分影響流向港股的地下水，使得港股行情繼續看淡，更容易跟隨歐美市場的調整而下滑。而港股表現不佳，可能反向拉動國內股市，阻滯其上漲，這還需要持續密切的關注。

　　對多數股票來說，此次調整讓股價下跌了20%~30%，可以說基本到位了。因而前期跌幅過大的二三線股票開始強勁反彈，有的甚至沖漲停。周一兩市漲幅較大的個股基本上都屬于這類嚴重超跌后的反彈股，這些股票的持續下跌，使得投資者產生較重的惜售心理，而且市場游資也可能也感到了大盤已經企穩，開始出擊這些股票。這樣看來，經過一段時間下跌后，市場做空動能不足，指數或將得到短暫歇息。不過，從這批個股走勢看，上方都沉積了過重的套牢盤，超跌反彈難以持續。

　　反觀許多權重股，在本輪下跌中一直抗拒調整，這類股票也就是我近期一直在盤后分析會提醒投資者回避的銀行、券商、保險類個股，以及部分強勢地產股。這批股票近日來剛剛開始補跌，還有下跌的要求，今天也是它們跌幅最大。后市這類股票的最大調整幅度我認為應該在30%，即多數股票從高點下來的平均調整幅度。有的銀行股根本就沒有調整，或者僅僅調整了10%，可以說仍然是比較危險的，隨時可能補跌。因此投資者應該回避這些調整幅度不足30%的股票。