●江海視點

　　權重股普跌，非權重股整體活躍

　　昨日中國石油繼續領跌大盤，率領權重股普跌，而非權重股出現普漲的現象，導致全日指數下跌而上漲家數反而遠遠高于下跌家數的局面。成交金額繼續維持不到1000億的低迷水平，市場人氣低迷，弱市特征明顯。

　　我們認為，權重股整體下行趨勢仍將持續，兩市第一權重股中國石油的定位仍然嚴重高估，如果參照H股目前價格（14元左右），那么現在A股的合理價格應 該在20元左右（按照50%的A股溢價），目前38元的價格顯然高的離譜，對于中國石油的A股股東來說，顯然賣出A股換成外幣購買H股更具備投資理性，換言之，現在的中石油A股股東全部是投機性的參與者，因此，風險不言而喻。中石油的下跌壓力將決定權重股中期很難有較好的整體表現，這是我們中期不看好股指表現的直觀理由。但我們也看到，在權重股退潮之后，在資金持續流出的背景下，一些中小公司開始活躍，原因在于技術性超跌和確實有一些公司跌回到合理的價格區域，并已經體現了明顯的投資價值。這是我們近一階段可以關注的短期投資機會。

　　●中小板掘金

　　近期權重股拖累指數下行，但盤中漲跌家數呈現漲多跌少的局面，小盤股、題材股開始活躍，鑒于短期內小型