●財經要聞

　　·國家統計局：10月份CPI同比上漲6.5%

　　10月份，居民消費價格總水平比去年同月上漲6.5%。其中，城市上漲6.1%，農村上漲7.2%；食品價格上漲17.6%，非食品價格上漲1.1%；1-10月份累計，居民消費價格總水平同比上漲4.4%。

　　點評：CPI出現反彈符合前期預期。從主要類別來看，食品類價格上漲依然是推動CPI上漲的主要因素；10月份，食品類價格比去年同月上漲17.6%；由此可見，僅食品類就帶 動CPI上漲5.6%。非食品類消費品價格運行相對平穩，其中衣著、交通和通信、娛樂教育文化用品及服務價格持續下降。

　　由于本月PPI同比上漲3.2%，較今年前幾個月出現較大幅度的同比上漲，我們預計明年的CPI將會在食品、非食品漲價的雙重作用下高位運行。而且，從貨幣供應量的角度來看，也支持這一看法，貨幣供應量的持續快速增長為今后的物價穩定埋下了隱患。

　　物價的持續上漲給央行的

宏觀調控帶來很大的難度。美聯儲連續降息縮小了中美利差，加大了我國央行的貨幣政策操作難度。但是，由于剛剛公布的我國第三季度宏觀經濟數據仍在高位運行，尤其是貨幣供應量、人民幣新增信貸依然保持著較快的增長速度，固定資產投資、貿易順差也處于高位增長，通脹壓力仍在積聚，多年積累的“三過”問題沒有得到有效解決，多種因素都預示著貨幣政策必須繼續加大緊縮力度。

　　預計今年第六次加息27個基點已經為期不遠，最早可能就在本周末。

　　●市場策略

　　·國內A股市場－弱勢調整格局依舊

　　周二深滬大盤沖高回落，相對偏弱。上證指數收報5158點，成交847億元，深成指收報16747點，成交407億元。

　　消息面，國家統計局消息10月份中國CPI同比上漲6.5%，10月份中國CPI環比上漲0.3%，1-10月份累計中國CPI同比上漲4.4%。由于10月CPI增速平歷史最高紀錄，進一步增大市場對加息的預期，這導致了銀行股跳水，近期抗跌的民生銀行跌幅超過7％，中國銀行、工商銀行、建設銀行三大馬車也均呈逐波下跌的走勢，在銀行股下挫同時，中國神華、萬科A等權重品種也開始走弱。鋼鐵板塊的反彈也因大盤的疲軟而告一段落，柳鋼股份、安陽鋼鐵漲幅居前，該板塊超跌嚴重，部分鐵礦石資源豐富或者有資產收購的鋼鐵股反彈空間大。

　　近期利空頻頻出臺以及周邊市場大跌等多重因素影響，市場人氣難以得到有效激發。不過，隨著股指短線的加速下跌以及上證指數缺口的順利回補，空方能量得到了集中釋放，多方的能量正在積聚。目前，大盤的估值壓力已經緩解，部分板塊的洼地效應開始顯現。操作上，投資者可適當對績優超跌個股進行逢低吸納，等待反彈。

　　·周邊市場

　　●行業公司研究

　　·公司研究

　　·宇通客車（600066）：產品出口成為業績增長動力

　　·山東板塊研究

　　·華陽科技（600532）：動態點評

　　·魯能泰山（000720）：動態點評

　　●調研計劃

　　·深赤灣（000022）

　　·北海港（000582）

　　·柳工（000528）