●延續調整 再創新低

　　周四兩市再度重挫，滬市下跌271點，收報5330點，深市下跌767點，收報17465點，成交近1300億元。由于受美股大跌的影響，兩市大幅低開后單邊下跌，尾盤明顯放量，恐慌情緒蔓延，最終收出大陰線，不少個股的跌幅已遠遠超過5.30之時，但我們認為調整的時間及空間仍未完成，理由是5.30之前藍籌股基本未產生大幅上漲，經過幾天快速大幅下跌后，資金大規模介入藍籌股板塊，使指數迅速止跌回穩，但目 前多數藍籌股已經過一輪上漲，已不存在明顯被低估的行業，加之近期新股的密集發行使短期內市場資金供給明顯不足。此外，不少行業三季度業績增長低于預期，同時周邊股市也出現大幅震蕩等多種因素的影響，導致本輪調整的時間及幅度將有所加大，盡管短期內股指有可能超跌小幅反彈，但在沒有明顯中期筑底信號出現之前，操作上仍以持幣觀望為主，不宜盲目搶反彈。

　　●熱點追蹤

　　受外圍股市，特別是香港H股大盤藍籌股暴跌的拖累，石化、有色、鋼鐵、績優高價股、大盤價值等530以來累計漲幅較大的個股昨日繼續大幅回吐，預計這些大盤藍籌股仍需一個以時間換空間的過程；但相對而言，近期調整較為充分的微利股、高PE股、虧損股、中小板、商業股等表現出較強的抗跌性。從資金流向看，計算機軟件、計算機硬件、電子元器件等近兩年走勢明顯落后的技術類個股近期價量配合，走勢強于大盤，如東軟股份、中興通訊等；買