●晨會(huì)主題

　　·市場(chǎng)資金面寬裕而央票發(fā)行利率反而上行，央行本周末加息預(yù)期強(qiáng)烈

　　事項(xiàng)：10月30日央行發(fā)行一年期央票，發(fā)行利率大漲15個(gè)基點(diǎn)；11月1日央行發(fā)行的三年期票據(jù)和三月票據(jù)其發(fā)行利率分別上漲20個(gè)基點(diǎn)和8個(gè)基點(diǎn)。

　　評(píng)論：央行于11月1日分別發(fā)行了15億元三年期央票和30億元3月期央票，發(fā)行利率均有所上揚(yáng)。其中，三年期央票發(fā)行利率確定為4.15%，大幅上漲了20個(gè)基點(diǎn)。3月期央票發(fā)行利率為 2.9903，上揚(yáng)了8.14個(gè)基點(diǎn)。而央行于10月30日發(fā)行的一年期央票，發(fā)行利率更是突升至3.6055%，大漲15個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)下該品種問(wèn)世以來(lái)的歷史最高發(fā)行利率。在中石油巨額申購(gòu)資金解凍，市場(chǎng)資金面有所好轉(zhuǎn)之時(shí)，作為市場(chǎng)利率風(fēng)向標(biāo)的央票發(fā)行收益率突然上漲，可視為央行向市場(chǎng)發(fā)出的加息信號(hào)。鑒于此前公布的9月宏觀數(shù)據(jù)并不樂(lè)觀：CPI仍高位運(yùn)行，貨幣供應(yīng)量依然高速增長(zhǎng)，投資增長(zhǎng)過(guò)快、貿(mào)易順差過(guò)大、信貸投放過(guò)多等問(wèn)題依舊突出，實(shí)際利率依然為負(fù)，所以對(duì)于央行再次加息的預(yù)期始終籠罩在市場(chǎng)之上。從近期央票發(fā)行利率的反常上漲可以推測(cè)，央行在本周末加息的可能性相當(dāng)高。由于美聯(lián)儲(chǔ)昨日已在議息會(huì)議上決定再次減息25個(gè)基點(diǎn)，人民幣此次加息后中美基礎(chǔ)利差將首度縮窄至100個(gè)基點(diǎn)以內(nèi)（不考慮利息稅因素影響），人民幣升值步伐將繼續(xù)加快。

　　●行業(yè)公司

　　·中國(guó)石油：11月5日在上證所上市交易，代碼為“601857”

　　·武鋼集團(tuán)：武鋼集團(tuán)“

十一五”鋼鐵發(fā)展規(guī)劃和中長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃通過(guò)國(guó)家相關(guān)部委批準(zhǔn)

　　·鋼鐵工業(yè)的拐點(diǎn)可能在2008年出現(xiàn)

　　●重點(diǎn)研究報(bào)告摘要

　　·本周策略研究《風(fēng)雨已過(guò)彩虹將現(xiàn)》

　　·中國(guó)石油：分享世界石油巨頭的盛宴

　　·2008年度

鐵礦石價(jià)格談判狀況對(duì)鋼鐵行業(yè)影響與風(fēng)險(xiǎn)提示