●宏觀財經要聞

　　·中國中小企業完成7 成以上技術創新，激活"中國創造"

　　正在合肥舉行的APEC科技創新與中小企業發展論壇上，中國中小企業對外合作協調中心副主任包國強說，目前中國六成以上的專利和七成以上的技術創新都是中小企業完成的，中小企業已經成為中國技術與機制創新的重要組成部分。

　　點評：中小企業活力也反映了一國經濟的活力和潛力。改革開放以來，中國中小企業發展很快，已經成為推 動經濟增長的重要力量。數字顯示，中小企業創造的最終產品和服務的價值已經占中國國內生產總值的近60％，出口額占68％以上。中小企業已經成為中國經濟發展、市場繁榮的重要組成部分。但是，中小企也和個體工商戶在實質性的政策支持和金融服務方面與其重要性不相匹配，我們認為在這方面，提高政府政策扶持力度還有很大空間。

　　·我國產業提升國際競爭力面臨五大壓力

　　

商務部產業損害調查局局長楊益30日介紹說，加入世貿組織六年來，我國產業國際競爭力有了明顯提升，但也面臨諸多壓力：一是以低端、低價格產品開拓國際市場的模式亟待改變，迫切需要企業創新技術和觀念，更多地借助高質量、高技術產品參與國際競爭；二是發展中國家與我國的產業和貿易結構具有較強的相似性，同質化競爭日益激烈；三是發達國家和跨國公司出于政治和經濟利益考慮，不斷出臺新的貿易法規、技術壁壘；四是國內競爭國際化、國際競爭國內化的趨勢更加明顯；五是

中國經濟的快速發展面臨能源與資源供給日漸緊張的壓力，企業節能減排、環保形勢更加緊迫。

　　點評：中國持續快速增值的出口已經遭遇技術、安全等非貿易壁壘和日益面臨資源能源壓力，而且在人民幣加速升值的預期中，成本壓力也日益考驗著中國出口廠商。如何提高我們產業的國際競爭力，是一個現實而迫切的問題。我們認為這關鍵在于推進要素市場改革，使勞動、技術、土地和資源能源等生產要素的價格能正常反映其成本收益。

　　·世行和IMF年會對明年世界經濟發展表示嚴重憂慮

　　在10 月22 日世界銀行和國際貨幣基金組織（IMF）年會閉幕會議上，IMF總裁拉托感慨，一年時間，世界經濟情況已大不相同，去年世界經濟尚充滿機會，現在則處在“不確定狀態”。與會各國金融首腦就一致認為，目前的金融動蕩對世界經濟的影響和范圍比預期的更為嚴重，世界經濟的可持續發展正面臨嚴峻挑戰。

　　點評：此次全球金融動蕩，根源就是美國

房地產市場降溫，進而導致次級房地產市場貸款出現危機，危機又蔓延至金融領域，并形成席卷許多國家的金融“地震”。隨著次級債危機的發酵，越來越多的關于金融市場和經濟增長的預期變得悲觀。我們認為，由于國際油價和農產品價格高企導致了通脹的可能性，美國實施連續降息以提振經濟的政策路線頗受牽制。如果全球經濟再次面臨1970年代的“滯脹”，應對金融動蕩的難度將更大。

　　●市場動態

　　·熱點開始擴散

　　周二兩市繼續大幅上漲，終盤滬綜指報收5897.19 點，大漲149.19點或2.60%，成交917.95 億元；深成指報收19034.57 點，大漲200.91 點或1.07%，成交413.61億元。周二市場同周一市場相比，最大的不同是周二市場出現了個股普漲，滬市上漲股票家數達到733 家，深市上漲股票家數達到575家，上漲股票的比例達到80%以上。這一特點，我們的看法是：市場的人氣正在恢復；市場的熱點正在向前期跌幅較深的中小盤股轉移。這是個積極的現象，有利于市場反彈的深化。周三申購中石油的3.3萬億元的資金正式解凍，這將使得周三的兩市又是一個艷陽天。但是這三天股指漲幅已經不小，同時滬綜指又在接近6000點整數關口，震蕩當在所難免，因此建議投資者逢高時戰術上減輕一些倉位。

　　●行業公司

　　·云南銅業三季報點評

　　·柳化股份（600423）大股東引入戰略投資者

　　·中材國際（600970）三季報點評

　　●基金、債券和衍生產品

　　·深高CWB1 有望達到8 元認沽權證投機遭致命打擊

　　·三季度基金增持大盤藍籌龍頭股

　　●近期重點研究報告

　　·行業公司：金發科技_調研報告（買入，首次）

　　·行業公司：承德釩鈦_跟蹤報告

　　·行業公司：金融街_跟蹤報告

　　·行業公司：東軟股份_跟蹤報告

　　·行業公司：海油工程_跟蹤報告（買入，調高）

　　●新近推薦買入個股一覽

　　·金發科技、海油工程、遠興能源、金融街、中色股份、民生銀行、科達機電、航天信息、廣州藥業、瑞貝卡