證券通

　　以下是部分券商的晨會報告要點：

　　安信證券——昨日下跌主要受近期資金面緊張影響和羊群效應所致，雖然短期仍有慣性調整可能，但A 股的資產重估趨勢未變。

　　中信證券——短期內的回調整固有利于后期市場更健康的發展，短期慣性下跌的可能性依然存在，但短期跌幅不會過深，短期波動應該在5%以內，建議投資者在此短期波動期間保持理性，不盲目殺跌，投資者可以針對3季報業績作結構性調整，依然看好四季度A股市場的表現。

　　天相投顧——驅動這波牛市的主要因素仍未發生改變，那么，對于市場向上的大趨勢判斷也就不會發生改變。牛市中的另一種調整是出于技術層面的需要。當任何個股短期漲幅偏大后，都會引發一定的震蕩，目的是為了提高市場參與者的持籌成本，為后市的上漲減輕阻力，此種類型的回調低點一般都在20周均線上方。前期大盤藍籌股出現加速上揚，其后出現的合理修正則成為引發這波回調的主要原因。

　　國泰君安——近期A股基金的資金募集速度明顯下降，不少基金甚至出現凈贖回，市場資金面短期壓力大增，市場人氣也開始下降，投資者紛紛選擇打新股或投資港股來規避市場風險。但25日如此大的跌幅實屬超跌，隨著中石油申購結束大盤會有反彈，但后市仍較嚴峻。

　　國聯

證券——目前市場已經從昨天嚴重的“二八現象“轉向全面的普跌格局，市場做空力量明顯占優勢。不過經過連續的下跌之后，很多個股已經超跌現象非常嚴重，投資者著在注重控制倉位、回避風險的同時，可以關注那些整體上市而又超跌或者三季度業績突出而被殺跌的板塊，以及目前價格早已經跌破增發價的公司。

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