●市場點睛

　　·德邦系統風險 偏高 德邦操作指數 45

　　周四滬深兩市出現大幅度的調整，兩市分別下跌211點和607點，下跌幅度分別為3.5%河3.15%，成交量基本和周三相當。從行業看前期一直處于強勢的煤炭、有色、鋼鐵和央企藍籌出現大幅度的下跌，下跌幅度均超過4%，股指上漲和下跌全在這幾個板塊的控制之中。上漲的板塊周四除了未股改股整體上漲0.8%外，全線泛綠。兩市漲跌比率為3：10，延續漲少跌多的盤面特征，兩市雖依然有12家漲停，但同時也出現了近期少有的5家跌停。因此市場運行完全在我們周策略的預期之中，對于本周最后的交易日，我們堅持周策略的觀點：大盤沖高后以強勢回調為主，連續兩天的下跌已經是本周暫時收跌，但尚未有短期完全止跌的跡象。另外央行行長周小川表示結下來的宏觀調控力度將加大，一方面調控資本的流入，另一方面控制資產價格出現大的泡沫。所以我們認為近期市場還將以調整為主。我們延續德邦系統風險指數偏高的判斷，同時認為周五市場難有市場機會，所以德邦的短期操作指數為45。不建議投資者立即進行強反彈的操作。

　　●宏觀財經

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　　·9月CPI增幅6.2%，物價上行壓力仍存，央行可能近期加息

　　國家發改委副主任朱之鑫昨日在新聞發布會上公布：9月份全國居民消費價格指數(CPI)同比上升了6.2%，比8月份的漲幅下降了0.3個百分點。這是CPI漲幅連續第7個月運行在3%的警戒線上，也是自今年4月份以來CPI漲幅首次回落。總體來看，1-9月，CPI累計上漲了4.1%，其中3.5個百分點是由于食品價格上漲引起的。但是目前豬肉價格已經出現了回落的趨勢。朱之鑫表示，17日豬肉每斤價格是12.41元，比8月9日的最高價已經下降了1元多錢�！坝捎�農產品(愛股,行情,資訊)生產的周期性，價格總水平仍可能在高位持續一段時間，但是整個價格繼續大幅上漲的可能性不大�！�

　　今年以來，政府屢次“出手”抑制流動性過剩，除了大幅下調利息稅、5次加息、8次上調存款準備金率、6次發行央行定向票據之外，還在9月份分三期發行了總量1000億元的特別國債。目前來看，國家緊縮性調控政策的效果起到了一定的效果。但是由于貨幣流動性依然明顯過剩，貨幣政策的緊縮方向不會改變；而按傳統的前低后高的物價走勢，下半年物價上行的壓力仍然存在；且4.1%的 總體漲幅也使得實際利率仍然為負，央行扭轉實際負利率的政策目標尚未達成，央行仍有很大可能于近日加息。

　　●行業公司

　　·鋼鐵行業信息

　　·青霉素鹽的價格開始回落

　　·中鎢高新：公司擬非公開發行股份不低于6000萬-10000萬股

　　·保利地產：公司2007年度凈利潤將增長70%-100%

　　·歌華有線：成立合資公司及點評

　　●重點研究報告摘要

　　·《一周策略研究：新高可期，調整難免 》

　　·《石油化工行業 關注央企整合可能帶來的投資機會》

　　·《十月份策略研究：震蕩盤升格局未變，高位謹防回調風險》