海通證券晨會紀要(10月19日)

　　www.jrj.com2007年10月19日 10:49 金融界網站

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　　●宏觀財經要聞

　　·9 月居民消費價格指數同比上升6.2%

　　CPI 在 1-9 月份上漲了4.1% ，比前 8 個月提高了0.2 個百分點， 9 月的居民消費價格指數同比上升了 6.2%，比 8 月份的同比升幅下降了 0.3 個百分點。

　　點評：盡管物價上漲和通貨膨脹并不是一個概念。CPI 的上漲并不等同于通貨膨脹，但是，此前周小川的表態，消費者價格指數 (CPI)是加息的主要考慮因素。高企的CPI 將會促使央行進一步加息。

　　·四大商業銀行將統一第二套房認定標準

　　套房“認定標準。而中國建設銀行已經明確了”第二套房“的認定標準是以”戶“為單位。這意味著，不出意外的話，這也將是其他三大商業銀行的選擇。以”戶"為單位，就是說夫妻雙方無論誰擁有住房，另一方購買住房時都將視為第二套住房。而在第二套房首付比例上，北京建行確定的 50%首付比例，也高于目前多數銀行執行的首付 40%的標準。

　　點評：央行聯合銀監會曾發布通知，明確貸款購買第二套住房，首付款比例不得低于 40%的，但通知沒有明確究竟以何種方式認定"第二套"住房。如果明確，央行確立的統一認定標準將在四大行強制執行。 那么四大行可能面臨以個人為認定單位的中小銀行的競爭壓力。對第二套房的房貸限制是中央對房地產價格進行更嚴厲調控的舉措，預計后續征收物業稅等措施也將陸續出臺。

　　·8 月中國減持美國國債88 億元

　　美國財政部公布的數據顯示，中國內地8 月減持美國國債數額高達 88 億美元，至4002 億美元，達五年以來減持的最高。而日本在 8 月也減持了接近 248 億美元，至5856億美元，下降幅度高達4.06% 。另外，中國香港和臺灣地區也分別減持27 億美元和 51億美元，減持幅度分別高達 4.58%及 8.90%。自今年3 月以來，美元國債開始遭受拋售，英國、日本、中國等國家的減持幅度分別創下本國歷史記錄。

　　點評：造成這一現象的最直接原因就是美元的貶值。同時，由于次級債危機引發的金融市場的動蕩不安以及美聯儲降息預期，進一步促使各國央行大幅度減持美國國債。各國央行的公開聲明都稱，減持美國國債更多是出自多元化投資的需要，大規模減持的可能性不大。作為世界貨幣，美元在世界經濟中的地位仍不可替代，而各國央行如全盤放棄美元資產很有可能會造成市場不理性的恐慌，并引發連鎖反應損害各國自身利益。因此， 各國仍將繼續關注美國經濟數據，以作為后續動作的依據。

　　●市場動態

　　·如何看待我國企業市值躋身前列

　　有報道稱，彭博資訊的數據顯示，截至10 月16 日收盤，全球市值最高的十大上市公司中，中國公司已經和美國公司平分秋色，各占四席。這10 家公司依次是埃克森美孚5254、中石油4290、通用電氣4177、中移動3699、工商銀行3357、微軟2850、殼牌2709、中石化2691、俄羅斯天然氣公司2662、美國電報電話公司2550 億美元。這個數據給予市場可能會產生類似當年日本企業市場膨脹時的擔憂，日本在泡沫嚴重的時候很多企業的市值都位居前列，但其后我們看到的是起碼一半以上的縮水。這種狀況會不會也發生在我們身上？

　　可能擔憂和警惕是需要的。不過，也需要看到我們的特殊性存在，這些大市值股票當中有很大部分是國有股、即便可以流通恐怕國家也仍然會從戰略角度控制，相當一部分的市值還是應該視為非流動的，或者說泡沫的程度要從多個角度來衡量，在一定階段內這種泡沫的存在可能會延續甚至擴大，這種泡沫在某種意義上有其存在的合理性也有局部膨脹較為嚴重的成分。不過，警惕和擔憂也不應該完全被忽略。

　　●行業公司

　　·瑞貝卡(愛股,行情,資訊)(600439)第三季度報告及相關公告點評

　　·銅陵有色(愛股,行情,資訊)非公開發行股票預案公告點評

　　·金地集團(愛股,行情,資訊)(600383)公司債獲得發審委有條件通過

　　·保利地產(600048)公布三季報和全年業績預增公告

　　·中國聯通(愛股,行情,資訊)(買入，維持)公布9 月新增用戶數，信產部就電信重組最新表態]

　　·青島堿業(愛股,行情,資訊)(600229)2007 年第三季度報告點評

　　·科達機電(愛股,行情,資訊)(600499)：全球產業轉移視野下的細分行業冠軍

　　·航天信息(600271)今日公布2007 年三季度報告

　　·成品油價格是否上調取決于四個因素

　　●基金、債券和衍生產品

　　·證監會加強基金銷售監管 掃除盲目購買行為

　　●近期重點研究報告

　　·行業公司：廣州藥業_深度報告(買入，首次)

　　·行業公司：南寧糖業(愛股,行情,資訊)_跟蹤報告

　　·策略研究：投資策略_專題報告

　　·行業公司：華儀電氣_跟蹤報告

　　·行業公司：順鑫農業(愛股,行情,資訊)_跟蹤報告

　　●新近推薦買入個股一覽

　　·廣州藥業、瑞貝卡、三花股份(愛股,行情,資訊)、交通銀行(愛股,行情,資訊)、中聯重科(愛股,行情,資訊)、浙江龍盛(愛股,行情,資訊)、ST 中鼎、承德釩鈦、*ST 北巴、天馬股份(愛股,行情,資訊)

　　來源：海通證券