●財經要聞

　　·金融期貨業務系統技術指引發布 股指期貨悄然臨近

　　《中國金融期貨交易所金融期貨業務系統技術指引》18日正式發布并開始實施。它將是成為中金所會員的前提條件。

　　點評：《技術指引》的實施，確立了股指期貨會員技術標準。近一段時間以來，監管層在制度和法規，乃至技術方面，針對期貨市場和金融衍生品市場相繼推出了多項措施，正如日前證監會副主席屠光紹所言：股指期貨推出已準備充 分。我們也是如此認為，股指期貨的推出已經悄然臨近，相對于股票市場來說，機會與風險并存，尤其是市場運行到如今的相對高位，部分股票已然存在結構性泡沫，那末，股指期貨推出之際，權重股或將還有一定上升空間，具體來說，滬深300中具有相對估值優勢的股票在一段時間內仍將提供不小的投資機會。

　　●市場策略

　　·國內A股市場－短期熱點青黃不接

　　滬深兩市股指周四再度出現深幅調整，上證指數最低已逼近5800點，而深圳成指則下穿19000點，終盤上證指數下跌211點，跌幅3.50%，兩市成交不足2000億元，與周三基本持平。

　　從市場內在原因來看，近期股指和大盤股的連續上漲已孕育了調整的內在需求，另外，管理層在這個關鍵時刻，又在進行新一輪的風險教育。即周三兩大證券報發文指出藍籌股泡沫和風險之后，中國

　　由于管理層已不支持對藍籌股的過分炒作，因此大盤藍籌股估計近期將會歸于沉寂，但小盤股雞犬升天的格局不可能再現，因此，市場將面臨短期熱點真空的局面，調整也難以避免，預計調整空間不會很大，周五將有反彈行情。

　　·AH換股辟謠安撫市場與CPI見頂回落利好市場

　　周四市場大跌的一個主要原因是屠光紹關于AH股互換的講話傳言，所謂AH股互換意味著兩者價差將消失。此舉將對價位低的H股股價產生向上提拉作用，同時利淡價位高的A股，對A股股價產生下拉作用，尤其是A股流通盤較小的大盤股，受股份轉換的影響更大。周四香港恒指一度高開700余點站上3萬點，反觀A股之跌勢，可見AH股互換之影響。

　　但周四晚證監會官員又站出來緊急辟謠，說并無AH股互換計劃，屠光紹的講話是被誤解。緊急辟謠將給周五市場帶來強勁反彈重新快速復位的契機。加之9月份CPI漲幅小于8月份漲幅，CPI拐點出現，這也有利于緩解通脹壓力，因此周五高開高走的可能性大。

　　從技術角度分析，周四的下跌是縮量下跌，說明面對調整，市場表現從容自如，心態仍保持良好，無恐慌情緒彌漫，也無主力殺跌出貨痕跡，因此調整僅僅是一種持續上漲后的正常的技術性回檔整理，難以出現單邊持續下跌，從1000點起步，目前在6000點之上的區區300點的回調，根本不傷及牛市的毫末，因此對后市仍可樂觀。

　　調整帶來難得的換股調倉機會，對于中長線上升趨勢明顯的藍籌股，周四的調整類似天上掉餡餅，中國船舶、貴州茅臺、中國神華、中海油服和中國國航的回調構成低吸機會，而中國平安、中信證券、中國遠洋和通威股份等跌幅甚淺，甚至收出紅盤，拒絕調整，說明其拋壓比較而言更小，跌勢見英雄，其反彈力度也就會更大，很可能成為反彈的領軍股。

　　·周邊市場

　　●行業公司研究

　　·行業研究

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